美元：疲軟數據推動美聯儲定價轉變 – 德意志銀行
|德意志銀行策略師指出，上週五美國（US）非農就業報告（NFP）喜憂參半，導致市場對 9 月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議的概率明顯重新定價，期貨隱含的加息概率降至 44%。他們認為勞動力市場總體穩定，並預計美國消費者價格指數（CPI）和生產者價格指數（PPI）將錄得溫和的月度增長，同時零售銷售保持穩健，密歇根大學（UoM）情緒數據則走弱。
非農後，美聯儲加息概率回落
"這一切都源於上週五美國就業報告對勞動力市場狀況給出了明顯喜憂參半的評估。"
"我們的經濟學家認為，該報告與勞動力市場總體穩定相一致，而非急劇惡化，並指出人口結構因素仍在拖累勞動參與率。"
"上週五的就業報告雖然有些喜憂參半，但表面上看似乎更偏鴿派而非鷹派，因此本週市場關注將牢牢聚焦於 7 月美國 CPI（週三），這可能在很大程度上決定 9 月 FOMC 定價的傾向。"
"期貨定價在週五數據公佈後立即下跌了約 10 個百分點，使隱含概率降至 44%。"
"就這一重要數據而言，我們的經濟學家預計，繼 6 月份下降 -0.42% 後，整體 CPI 將按月上升 +0.15%，而核心 CPI 在 6 月持平後，預計將按月上升 +0.26%。"
"隨後市場將轉向週四公佈的 7 月 PPI。 我們的經濟學家預計，整體生產者價格將按月上升 +0.22%，核心 PPI 將按月上升 +0.3%。"
"週五公佈的美國數據將提供對第三季度活動的首個重要讀數。我們的經濟學家預計，7 月零售銷售將按月增長 +0.3%，而較低的燃料價格可能會使整體數據相對於潛在支出指標承壓。初步密歇根大學消費者信心調查預計將從此前的 55.2 降至 8 月的 52.5。"
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