美元/日元：日本央行謹慎態度及干預風險影響前景 – 三菱日聯金融集團

三菱日聯金融集團（MUFG）的外匯團隊指出，儘管日本通脹數據意外走高，但日本央行（BoJ）4月份加息預期已大幅下降。他們警告稱，鴿派的日本央行與更鷹派的美聯儲（Fed）之間的分歧可能推動美元/日元突破160，增加干預風險，同時當局試圖遏制日元（JPY）的投機性拋售，並暗示6月可能加息。

日本央行鷹派按兵不動，日元疲軟

"在聯邦公開市場委員會（FOMC）會議之前，日本央行將於明天召開會議，市場對加息的預期顯著下降。4月初時，市場定價約18個基點的緊縮，但現在接近零。日本央行向市場逐步釋放信息，表明由於中東衝突，4月會議需保持謹慎。"

"但行長植田和男必須在強調當前不確定性作為謹慎理由與傳達日本央行將採取行動限制通脹上行風險之間取得微妙平衡。貨幣政策立場依然寬鬆，通脹上升只會強化實際政策利率仍處於深度負值的現狀。週五公布的3月份全國消費者物價指數（CPI）顯示，整體和核心通脹均超出預期。"

"因此，日本央行需要限制這一風險，並傳遞對政策前景更鷹派的信息。日本央行明天還將發布最新預測，預計通脹預測將高於2.0%的目標，鑑於1月份的預測顯示，2026財年全國核心CPI為1.9%，2027財年為2.0%。我們預計日本央行將發出信號，暗示下次會議可能加息，目前假設6月加息25個基點至1.00%。"

"財政大臣片山上週再次傳達了干預威脅，這一信息以及美聯儲在1月份對美元/日元匯率的限制，幫助抑制了日元在160關口以上的拋售意願。"

"日本央行明天的溝通將是避免美元/日元大幅上漲的關鍵。"

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