美元/日元：日元逐步回升看向145 – 荷蘭合作銀行
|荷蘭銀行高級外匯策略師簡·福利（Jane Foley）認為，關於高市早苗（Takaichi）首相的財政和貨幣立場的早期假設正在被重新評估，從而減輕了日本央行保持超鴿派的壓力。結合日本國債收益率上升、外部需求改善以及對日本央行進一步加息的預期，荷蘭銀行的外匯團隊維持了12個月的美元/日元預測在145，暗示日元將逐步回升。
重新定價高市交易和日本央行路徑
"當高市早苗在去年十月初贏得自民黨領導選舉時，美元/日元跳漲。該貨幣對在前一周收於147.70附近，而在週一早上，開盤於149.11區域。從那時起到上個月底，該貨幣對持續上漲，受到所謂的‘高市交易’的推動。最終，市場似乎準備重新審視這一交易所基於的假設。我們維持12個月的美元/日元預測在145，並在下面解釋這一預測的原因。"
"然而，在美國總統多次批評美聯儲未能降息的環境中，投機者樂於假設高市將通過施壓日本央行不加息來支撐日元作為套利交易的融資貨幣。這一假設在去年年底日本央行確實加息後逐漸消退。日本央行行長植田和男隨後保持了鷹派語氣。"
"在這種背景下，日本央行正在允許其資產負債表和長期利率正常化。2024年3月，日本央行改變了其政策框架。"
"從2024年3月起，政策再次以短期利率作為主要政策工具，意圖讓長期利率的水平由市場引導。最初，日本央行計劃從2024年7月起每季度減少額外4000億日元的月度購買。"
"在我們看來，這些因素結合今年更多日本央行加息的可能性，為美元/日元回到145區域的12個月展望奠定了基礎。"
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