美元/日元：信譽風險提升上行動能 – OCBC
|華僑銀行策略師沈慕祥和黃志偉指出，能源衝擊後日本政府債券（JGB）收益率曲線陡峭化暴露了日本央行（BoJ）的信譽風險，市場對日本央行落後於曲線的擔憂日益加劇。他們預計4月28日將加息25個基點，但警告稱，鷹派的按兵不動可能導致美元/日元升至160區間，並觸發財務省干預，將匯率拉回至155附近。
日本央行加息被視為日元關鍵
"日本央行面臨日益嚴峻的信譽挑戰。美國-伊朗戰爭引發的能源衝擊後，日本政府債券收益率曲線急劇陡峭化，這一結果與2月後其他G10市場收益率曲線的趨平形成鮮明對比。"
"市場對日本央行落後於曲線的擔憂正在加劇，增加了4月加息以重申政策信譽的壓力。"
"我們的基本預期是4月28日加息25個基點，儘管當前定價仍反映出鷹派按兵不動的顯著風險。"
"若未能加息，美元/日元可能進一步上漲，甚至升至160區間，促使財務省干預，旨在將該貨幣對拉回至155附近。財政大臣片山近期強硬的表態表明當局已準備採取行動。"
"即便如此，我們對日元仍持謹慎態度，並維持2026年底美元/日元155的目標。"
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