美元/日元延續升勢至接近111.00關口

美元/日元週四歐洲時段扭轉早些時候的跌勢轉向上行，觸及110.79盤中高點，逼近111.00心理關口，因美國10年期國債收益率觸及近7年來高位3.12%。

週二該匯價有效突破110.04暗示看漲突破，從3月低點104.63開始的漲勢重啟，上日從110.04的反彈再次強化了看漲預期。

美元/日元看漲走勢與美債收益率走強相關。 10年期美債在周二突破阻力位3.04%，目前交投在3.10%附近，觸及2011年來的最高位。

目前來看，美-日10年期國債收益率差為304點，創2007年來的最高位。隨著美聯儲與日本央行的政策分化，收益率差料將進一步擴寬。

上日日本發布的官方數據顯示，日本經濟在第一季度出現萎縮，結束了連續8個季度擴張的勢頭。資本支出下降0.1%，這是6個季度以來的首次下降，表明企業投資正在降溫。此外，日本內閣府報告稱，3月份日本核心機械訂單下降3.9%。

最後，日本的通脹率仍遠低於日本央行設定的2%的目標。因此，日本央行的政策正常化看起來像是一個遙遠的夢想。

與此同時，市場開始定價美聯儲更高的終端利率，預計2019年底聯邦基金期貨價格突破2.5%。因此，10年期收益率的息差可能會進一步擴大，這將利好美元。

更重要的是，即使國債收益率上升，股市尚未顯示出承壓的跡象，市場普遍預計股市將保持韌性，前提是10年期美債保持在4%下方。因此，日元很難找到避險買盤。

目前只有朝鮮或者伊朗問題激化，日元才可能重拾買盤。

從技術角度來看，日圖上，上升通道、上升5日均線和10日均線以及決定性突破200日均線均利好美元/日元上行。 5週均線和10週均線也向上，進一步利好多頭。

因此，美元/日元可能會嘗試攻克111.25阻力位，該位是2015年8月至2015年12月高點的趨勢下降線。收低於10日均線則消除看漲觀點，而收低於108.65則暗示看漲至看空的趨勢轉變。