美元/瑞郎在美聯儲降息後從14年低點反彈
|- 瑞郎走弱，美元/瑞郎在美聯儲驅動的波動後反彈。
- 鮑威爾主席傳達的平衡信息，加上強於預期的美國數據，幫助美元重新獲得動力。
- 投資者現在將注意力轉向瑞士國家銀行即將於9月25日召開的政策會議。
瑞士法郎（CHF）在週四對美元（USD）走弱，連續第二天下跌，美元/瑞郎在經歷了美聯儲（Fed）利率決策的波動後延續了反彈。截至發稿時，該貨幣對交易於0.7920附近，日內上漲近0.40%。
美聯儲2025年首次降息的直接反應是美元短暫下跌，跌至自2022年2月以來的最低水平，美元/瑞郎在週三滑落至近0.7829的14年新低後迅速反彈。中央銀行將聯邦基金利率下調25個基點至4.00%-4.25%，這一舉措是市場普遍預期並已完全計入。
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾將此舉稱為"風險管理降息"，指出勞動力市場下行風險上升，但警告通脹"仍然略高"。他重申政策將保持數據依賴，傳達靈活性而非快速寬鬆的信號。平衡的信息幫助限制了美元的下行，並在短暫下跌後加強了其反彈。
美聯儲更新的經濟預測摘要（SEP）和點陣圖暗示了謹慎的寬鬆周期。政策制定者預計政策利率將在年底前降至3.6%左右，意味著今年將有約50個基點的額外降息。新加入的州長斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）幫助將中位數預測下調。值得注意的是，儘管通脹和失業預測保持不變，且增長預期略有上調，但對進一步寬鬆的預期依然存在。
週四，強於預期的美國數據進一步提振了美元。每週初請失業金人數降至231K，低於市場共識預測的240K，並較上週修正後的264K有所下降。同時，費城聯儲製造業調查在9月份飆升至23.2，遠超預期的2.3，並大幅高於8月份的-0.3。
展望未來，瑞士國家銀行（SNB）將於9月25日召開會議，市場普遍預期政策制定者將在6月降息後將政策利率維持在0.00%。通脹在瑞士國家銀行的0-2%目標範圍內保持低迷，而強勢瑞郎通過更便宜的進口繼續作為一種去通脹力量。官員們已表示重新引入負利率的"門檻很高"，但與全球貿易、外部需求和進一步貨幣升值相關的風險仍然受到關注。
美聯儲常見問題（FAQ）
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
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