美元：受CPI風險支撐但受限 - 華僑銀行
|華僑銀行（OCBC）策略師沈明松（Sim Moh Siong）和克里斯多福·黃（Christopher Wong）認為，美元（USD）仍受到更高油價、堅挺的美國收益率以及聯準會（Fed）韌性預期的支撐，但尚未突破近期區間。他們指出，市場目前關注能源、美國通膨和企業財報，而美元若要出現決定性走勢，可能需要核心CPI出現明顯上行意外。基準情景是美元獲得支撐，但仍處於區間震盪。
美元支撐與核心CPI掛鉤
"我們的基準情景仍然是美元應保持良好支撐。That said，如果能源價格企穩且地緣政治緊張局勢消退，風險敏感型貨幣和新興市場套息交易可能會迎來一段喘息期。然而，我們認為目前條件尚未成熟，美元還不足以從近期區間中實現決定性突破。"
"市場目前預計聯準會將在10月維持利率不變，然後在12月實施已被完全計價的25bp加息。美元的關鍵問題在於，未來公布的CPI數據是否會通過提前進一步收緊政策的預期來改變這一節奏。市場普遍預測，由於能源成本上升，總體通膨將更為堅挺，但核心通膨預計仍將相對受控。"
"如果核心通膨如預期般放緩，市場可能會進一步削減對聯準會追加緊縮的預期，從而限制美元進一步上漲的空間。在我們看來，核心CPI月率至少達到0.4%或更高，才可能實質性改變市場定價，並增強聯準會更早採取行動的理由。在此之前，美元可能仍將獲得支撐，但不會明顯突破走高。"
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