美元：隨著和平希望增強，面臨脆弱下滑——三菱日聯金融集團
|三菱東京日聯銀行（MUFG）的Derek Halpenny認為，隨著特朗普總統關於恢復談判及戰爭"接近結束"的言論支持風險資產並推動美國股市超過衝突前水平，美元面臨新的拋售壓力。持倉數據顯示，投資者可能在美元多頭交易上開始放棄，而外國對美國國債需求的減弱及潛在的收益率曲線陡峭化則預示美元前景趨軟。
和平言論壓制美元
"本週看起來將成為投資者開始放棄戰爭爆發後最明顯的初始策略——做多美元交易的時期。國際貨幣市場協會（IMM）持倉數據顯示，衝突發生後美元買盤廣泛。美元指數非商業期貨持倉已由淨空轉為淨多，最新數據中的美元多頭持倉為去年4月初解放日關稅公告前以來最大。"
"美元回流美國的循環可能即將嚴重受阻。中東能源銷售收入大幅下降，因此購買美國國債的速度可能顯著放緩，中東實體可能轉為賣方。美聯儲託管的外國賬戶持有的美國國債大幅減少。"
"在七週內，持倉減少了1010億美元，是自新冠疫情以來的最大降幅，而疫情期間的降幅又是自2014年以來最大。美國收益率曲線尚未陡峭化。如果衝突持續且未能盡快解決，通脹和財政風險可能會推動收益率曲線陡峭化——這一情形通常伴隨著美元走弱。"
"今晚，美國財政部將發布2月份的跨境資金流動數據（TIC），近期數據顯示對美國國債的需求有所放緩，私人外國投資者在過去四個月中有三個月賣出國債。事實上，按六個月累計計算，1月份外國投資者購買美國國債的力度為2021年10月以來最弱。對美國資產的信心持續受到考驗，國債需求在衝突爆發前就已減弱，衝突若持續只會進一步加劇這些疑慮。"
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