美元：微笑敘事支撐漸進式上漲 - 華僑銀行
|華僑銀行（OCBC Bank）策略師沈美雄（Sim Moh Siong）和克里斯托弗·黃（Christopher Wong）指出，美元（USD）仍受其收益率優勢和避險地位支撐，外匯走勢仍符合美元微笑框架。他們預計美元將在年底前溫和升值，但指出在缺乏新催化劑的情況下，短期上行空間可能有限，這將繼續令套利交易具有吸引力，因為融資貨幣的選擇變得越來越重要。
收益率支撐和避險需求
"美元仍是G10貨幣中收益率最高的避險貨幣。短期外匯價格走勢可能繼續反映"美元微笑"框架，在該框架下，當市場定價美國經濟增長更強、利率更高，或全球風險厭惡情緒上升時，美元往往表現優於其他貨幣。"
"儘管我們仍預計美元將在年底前溫和升值，但在缺乏新催化劑的情況下，短期上行空間可能仍將受限。這樣的環境應繼續對套利策略構成支撐，不過其表現將越來越取決於融資貨幣的選擇。"
"與此同時，美聯儲的言論繼續偏向鷹派。達拉斯聯儲主席洛根（Logan）認為，‘略高一些的利率’將更有助於平衡美聯儲雙重使命面臨的風險，並補充稱，現在採取‘適度限制’將比日後採取‘嚴重限制’更可取。"
"這一動態在隔夜表現得很明顯。儘管美國收益率隨後回吐了部分漲幅，但隨著中東緊張局勢再度升溫，以及市場擔憂與人工智能相關的基礎設施交易出現更廣泛的平倉，投資者轉向更為防禦，美元仍受到支撐。"
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