美元：相互矛盾的信號 - 荷蘭合作銀行

本月早些時候股市的動盪，是由通脹擔憂的飆升引發的，而美國利率的大幅上升可能引發對美元流動性的擔憂，並導緻美元升值，荷蘭合作銀行（Rabobank）高級匯市策略師Jane Foley指出。

核心要點

儘管債券收益率一直保持在較高水平，但美元指數（DXY）隨後回吐之前漲幅，並兌歐元跌至38個月低點和兌日元跌至15個月低點。儘管利率上升通常是貨幣市場的支持性影響，但由於擔心美國的財政紀律，美元正受到影響。我們預計，隨著市場試圖調和相互衝突的影響，未來幾周和幾個月可能是美元的動盪時期。我們認為，美元將能夠在中期對一些高收益貨幣升值。不過，我們預計，歐元區基本面強勁，將意味著歐元/美元仍受到良好支撐。

在全球金融危機之後的幾年裡，財政紀律的主題束縛了政府的手腳。這有助於控制預算赤字。在2017年，歐元區經濟增長速度是10年來最快的。經濟強勁增長和財政緊縮的影響，使得許多發達經濟體的預算赤字與國內生產總值(GDP)比反映出健康狀況改善的狀況。這些問題包括歐元區內部的經濟危機。去年，葡萄牙的預算赤字降至GDP的2%，愛爾蘭僅佔GDP的0.3%，甚至希臘都超過了它在2017年設定的主要盈餘目標。相比之下，美國的財政前景一直在朝著相反的方向發展。