美元指數不再為無法投票的鷹派買單
|- DXY 交易於 99.00 關口下方，受制於 99.50 附近的 200 日 EMA。
- 美國時段自 GMT 時間 13:00 以來一直維持在不到 0.1 個點的區間內。
- 聯準會主席主題演講和非農就業基準修正將於週五 GMT 時間 14:00 同時公布。
一位沒有投票權的地區聯儲主席週二發表了有條件維持利率不變的言論，將當前目標區間與通膨確實正在回落的持續證據掛鉤，而美元指數對此並無反應。該指數在歐洲早盤一度略高於 99.00 關口後，目前交易於其下方不遠處，而自 GMT 時間 13:00 以來的美國時段波動區間不足 0.1 個點。這與其說是市場在等待催化劑，不如說是市場已經不再為講話買單。
拿著麥克風的鷹派沒有投票權
波士頓聯儲和里士滿聯儲都已於 1 月退出聯邦公開市場委員會（FOMC），這使得週二的講話以及定於 GMT 時間 20:00 的第二場地區聯儲講話更像是評論，而不是計票。四位擁有今年投票權的地區聯儲主席分別來自克里夫蘭、費城、達拉斯和明尼阿波利斯，其中四人中已有三人在 7 月 29 日投票支持降息 25 個基點。
上週公布的會議紀要擴大了鷹派陣營的聲音，但並未擴大票數。多位與會者表示已準備好進一步收緊政策，一些人懷疑金融狀況是否足夠具有限制性以完成任務，而 7 月沒有投票權的兩位主席會後表示，如果他們有投票權，也會加入異議。公開表態的鷹派立場不斷升級，而其下方的票數仍停留在 9-3。
市場自 6 月以來一直在觀察這一過程，如今對公開偏好與正式投票之間的差距幾乎不再定價。這就是週二行情平淡的原因，也解釋了為何講話日程已不再成為美元的輸入變數。
前端利率卻在朝相反方向移動
期貨市場將 9 月加息的概率定在約三分之一，低於 7 月會議後幾天的約三分之二。下行路徑經過了非農就業收縮、較溫和的通膨數據以及零售銷售不及預期，也就是說，推動因素來自數據，而不是講台。過去三週，定價與措辭一直朝相反方向移動，而匯率則跟隨定價變化。
週二公布的數據也與這種定價而非講話方向一致，7 月新屋銷售月減 10.5%，折合年率接近 60.7 萬套，庫存則升至接近 48.8 萬套。8 月消費者信心指數降至 89.4，預期指數跌至 68.2，遠低於通常被視為衰退信號的 80 線。這兩個數據都不支持更緊的政策立場。
長端收益率仍接近上週美國財政部回購公告前的水平，10 年期收益率約為 4.70%，30 年期約為 5.25%，因此美元也並非因融資恐慌而遭拋售。美元之所以被拋售，是因為持有它的邊際理由已被逐項重新定價。
美元拒絕買單的經濟版 D 日
美國財政部長週一公布了此前一週一直被預告為針對伊朗的經濟版 D 日行動，但隨後承認該方案並未包含針對第三國的次級措施，並將其描述為一次警告性打擊。德黑蘭方面的國家海峽管理機構則回應稱，違反其通行規則的船隻將面臨罰款、扣押或沒收，而阿曼外交部長週二前往德黑蘭，試圖維持雙方仍在使用的唯一溝通渠道。
這種形態的升級在 6 月買入了美元，當時海峽關閉被解讀為避險買盤，以及對美國以外所有國家的增長稅。此後，正式停火機制已失效，雙方都錯過了 60 天窗口，布倫特原油交易在 93.00 美元附近，而本週美元指數一直徘徊在兩條主要移動平均線下方。無法傳導至匯率的戰爭溢價，就不是戰爭溢價。
週三的通膨考驗與週五的碰撞
週三 GMT時間12:30 公布的數據包括 7 月個人消費支出（PCE）價格指數，核心 PCE 預計月增 0.2%，年增 3.3%。若數據符合預期，核心 PCE 年率將維持不變，也不會帶來週二條件性持穩所要求的任何進展。同一批數據還將公布第二季度國內生產總值（GDP）二次修正值，預計將確認年化增長 1.5%，以及 6.3% 的 GDP 價格指數；隨後週四將公布初請失業金人數，預計為 208K，前值為 206K。
真正決定本週走勢的是週五，因為主席在傑克森霍爾的首次主題演講以及非農就業人數的初步年度基準修正都安排在 GMT時間14:00，距離 9 月決議還有 19 天。去年公布的初步修正將 3 月水平下調了 911K。如果出現同等幅度的數據，將重新定義今年每一次按兵不動所依賴的勞動力市場，而就在主席談論政策框架的同一分鐘。
水平
阻力位：200 日指數移動平均線（EMA）附近的 99.50 自上週突破以來一直壓制著每一次反彈，週二高點也遠未觸及該位置。其上方，50 日 EMA 位於 100.00 關口，兩道阻力相距不到半個點，使 99.50 至 100.00 區間成為整個看漲論點的核心。
支撐位：99.00 關口正在盤中失守，令上週低點上方的 98.50 附近成為首個真正支撐平台，日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）接近 21，5 分鐘讀數低於 20。兩個週期都處於超賣狀態卻沒有反彈，說明剩下的買盤已經不多，而 98.00 關口下方僅有 5 月低點這一結構。
傾向：在 99.50 區域壓制下維持看跌，逢反彈賣出，目標看向 98.50，隨後是 98.00 關口。若日線收盤重新站上 100.00，則該觀點失效，這將同時收復兩條移動平均線，並給 9 月的鷹派人士一個可供指向的價格。
美元指數日線圖
美元常見問題（FAQ）
美元(USD)是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的「事實上」貨幣，與當地紙幣一起流通。根據 2022年的數據，美元是世界上交易量最大的貨幣，占全球外匯交易額的88%以上，平均每天交易6.6萬億美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史上的大部分時間裏，美元都是由黃金支撐的，直到1971年布雷頓森林協定(Bretton Woods Agreement)廢除了金本位製。」
「影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，這是由美聯儲(Fed)決定的。美聯儲有兩項任務:實現物價穩定(控製通脹)和促進充分就業。它實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通貨膨脹率高於美聯儲2%的目標時，美聯儲將加息，這有助於美元升值。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率，這將給美元帶來壓力。」
在極端情況下，美聯儲還可以印更多美元，實施量化寬松政策。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，用於信貸枯竭，因為銀行不願相互放貸(出於對交易對手違約的擔憂)。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是美聯儲在2008年金融危機期間對抗信貸緊縮的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬松通常會導致美元走軟。」
量化緊縮(QT)是一個相反的過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。
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