美元指數:伴隨著財政風險,區間震盪展望 – BBH
|布朗兄弟哈里曼(BBH)的Elias Haddad指出,美元指數(DXY)在其200日移動均線附近盤整,預計將在96.00-100.00區間內波動。該公司強調美國宏觀經濟環境對美元的支持作用,但警告稱,國債收益率上升和財政信譽緊張構成阻力。市場完全計入未來一年內美聯儲加息25個基點的預期。
美元受支持但受財政壓力限制
"美元指數(DXY)在其200日移動均線附近的阻力位附近盤整近期漲幅。美國宏觀經濟環境(高通脹、穩定的勞動力需求)表明美聯儲將維持更長時間的緊縮政策,這對美元構成支持。掉期曲線幾乎完全計入未來12個月內美聯儲加息25個基點的預期。"
"與此同時,隨著10年期國債收益率接近過去十年名義GDP增長率約5.3%的水平,美國財政信譽正日益承壓。這縮小了增長與借貸成本之間的緩衝區,引發了對債務可持續性的擔憂,並成為美元的重要阻力。"
"我們預計美元指數將在近一年保持的96.00-100.00區間內保持穩定。"
"迄今為止,美國消費者支出表現出韌性,貢獻了第一季度2%年化實際GDP增長的一半。展望未來,亞特蘭大聯儲GDPNow模型預計第二季度年化實際GDP增長為3.7%,實際個人消費支出為1.8%,高於第一季度的1.6%。"
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