美元指數突破6月高點，歐元因原油價格上漲而下跌
|- DXY 突破 102.00，升至 2025 年 4 月以來最高水平，歐元下挫。
- 歐元兌美元自 2025 年 5 月以來首次跌破 1.1300。
- 10 月美聯儲加息概率低於 40%，較週一的約 70% 大幅下降。
自週一以來，10 月美聯儲加息的概率大約減半，而美元指數在這幾天裡每天都在上漲。該指數目前交投於 102.10 附近，創 2025 年 4 月以來最高水平。美元指數的走勢更多受原油和歐元影響，而非美聯儲下次會議的加息概率。
仍然計入近四次加息，只有 10 月存在疑問
美聯儲於 9 月 16 日將利率上調至 3.75-4.00%，美聯儲主席沃什表示，通脹高企的時間已經太長。紐約聯儲主席威廉姆斯週二表示，再次加息無需急於行動，不過他預計今年還會再加一次。
同一天，職位空缺和消費者信心均表現疲軟，而 8 月核心個人消費支出（PCE）物價上漲 0.2%，低於預期。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利週四表示，他對 10 月沒有強烈看法，但仍預計會有更多加息。他自己的預測顯示，今年還會再加息 25 個基點，2027 年還會再加一次。
期貨市場在週一時將 10 月加息的概率定在約 70%，而在 PCE 數據公布後降至 40% 以下。市場仍然計入今年再加一次加息，並預計到 2027 年底累計接近四次，因此市場只是把下一次加息時間往後推，而不是取消加息。威廉姆斯主席呼籲無需急於行動，交易員將這一表態解讀為針對 10 月，而不是之後的任何時間。
10 年期美債收益率週三創下 24 年新高，突破 5.30%，30 年期收益率則達到 5.65%。收益率每上升一步，外國買家持有美元資產的回報就更高。工廠方面也報告稱 9 月支付價格上升。美國供應管理協會（ISM）價格指數躍升至 77.9，接近戰爭開始時 3 月記錄的 78.3，這樣的讀數繼續將後續加息計入價格。
歐洲從美國進口的原油和燃料多於其他任何國家
歐元週四自 2025 年 5 月以來首次跌破 1.1300，連續第四個交易日下跌，而歐元占美元指數權重的 57.6%。對法國政府債務的擔憂加劇了拋售壓力。儘管德國、法國、義大利和西班牙 9 月通脹數據偏熱可能會促使歐洲央行（ECB）採取行動，但在這四項數據全部公布的當天，歐元仍然下跌。
歐盟進口其所使用的原油和燃料中 96.6%，2024 年美國供應了其中 16%，高於任何其他國家。日本在美元指數中的權重為 13.6%，幾乎沒有自己的原油，因此構成該籃子 71.2% 的經濟體面臨著同樣的帳單。
美國目前出口的原油和燃料多於進口，4 月淨出口創紀錄達到每天 580 萬桶。原油每上漲一步，對歐洲和日本而言都是成本，對美國出口商而言則是收入，無論美聯儲作何決定，這都會推動美元指數走勢。
受中國暫停燃料出口以及五角大廈關於第三個航母戰鬥群的報告推動，原油週四上漲，而美元指數在第二個時段創下盤中高點。這兩則消息都增加了歐洲和日本的進口帳單，而且都不取決於美聯儲下次會議的決定。
工資已落後於物價五個月，預計週五還將再添一個月
9 月非農就業人數（NFP）將於週五 GMT12:30 公布，預計為 9.4 萬人，低於 8 月的 16.2 萬人；失業率預計將連續第三個月維持在 4.1%。平均時薪預計環比上漲 0.3%。薪資公司自動數據處理公司（ADP）週三公布的私營部門就業人數為 9 萬人，高於 7 萬人的預期，同時宣布 9 月裁員人數降至約 4.3 萬人，較 8 月下降 18%。
歐元區 9 月通脹初值也將在同一天稍早公布。強勁的非農就業數據將使 10 月降息重新進入視野，隨後美聯儲將在 10 月 28 日作出決定，而疲弱的數據則會把下一次加息推遲到更晚的會議。對於一個定價的是終點而不是日期的指數來說，這就是加息與加息之間的選擇。
水平與偏向
阻力位：週四高點略高於 102.20，航母報告帶來的上漲在此止步。其上方，102.50 和 103.00 是該指數自 2025 年 4 月以來尚未交易過的整數關口。
支撐位：102.00 自週四突破該位以來一直守住。其下方，6 月高點附近的 101.80 自 6 月 24 日起一直限制該指數，直到週四；隨後是週三高點附近的 101.50，週四的上漲正是從這裡開始。
偏向：在 101.80 上方仍偏多，首個目標看向 102.50，之後是 103.00。隨著該指數有望錄得連續第四日上漲，日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）的動能接近 96，因此回落至 102.00 附近也可能出現，而不會破壞上漲走勢。若日線收盤重新跌破 101.50，則該指數將回到 9 月下旬區間，並結束這筆交易。
DXY 日線圖
美元常見問題（FAQ）
美元(USD)是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的「事實上」貨幣，與當地紙幣一起流通。根據 2022年的數據，美元是世界上交易量最大的貨幣，占全球外匯交易額的88%以上，平均每天交易6.6萬億美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史上的大部分時間裏，美元都是由黃金支撐的，直到1971年布雷頓森林協定(Bretton Woods Agreement)廢除了金本位製。」
「影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，這是由美聯儲(Fed)決定的。美聯儲有兩項任務:實現物價穩定(控製通脹)和促進充分就業。它實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通貨膨脹率高於美聯儲2%的目標時，美聯儲將加息，這有助於美元升值。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率，這將給美元帶來壓力。」
在極端情況下，美聯儲還可以印更多美元，實施量化寬松政策。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，用於信貸枯竭，因為銀行不願相互放貸(出於對交易對手違約的擔憂)。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是美聯儲在2008年金融危機期間對抗信貸緊縮的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬松通常會導致美元走軟。」
量化緊縮(QT)是一個相反的過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。
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