美元指數未來一年料下探85.00，自當前水平下跌5% - 法國興業銀行

法國興業銀行(Societe Generale)分析師預計，美元將面臨更多回調，未來一年將下探85.00水平。

核心要點

隨著全球經濟走出金融危機後的“荒謬”廉價資金階段，人們熟悉的外匯/利率/波動性的相關性正在下降。

美國國債收益率上升、股市上漲以及美元貶值，反映出全球經濟復甦更趨同步，而這正導致資金脫離美元，我們上次看到類似情形是在2004-2007年。

預計美元下跌速度將放緩，未來一年內美元指數料觸及85，較當前水平下滑5%。

我們預計，若歐元進一步升值6%，這將令美元回到2014年時的水平。

在經歷了2017年的糟糕表現之後，今年迄今美元的處境可謂“雪上加霜”。

假如2018年第一季度美元指數收盤走低，這將是美元連續第五個季度下滑，最近一次出現這種情況還是在2007-08年。

我們認為，美元/日元在2019/2020年可能會急劇走低，但2018年預計不會出現這種情況。