美元走強但在美聯儲決策前脫離高點 – 加拿大豐業銀行

美國美元（USD）在今天的美聯儲決策中略微走強，但仍低於最佳水平，美元指數（DXY）在99水平附近受限，加拿大豐業銀行（Scotiabank）首席外匯策略師肖恩-奧斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奧雷特（Eric Theoret）報告稱。

美元走強，市場在FOMC前權衡各種因素

"澳元在核心主要貨幣中表現優於預期，因第三季度消費者物價指數（CPI）數據強於預期，抑制了近期澳大利亞央行（RBA）降息的預期。英鎊在11月預算前情緒疲軟，交叉盤進一步下跌。特朗普總統在亞洲的旅行顯然與韓國達成了貿易協議（尚無細節），並提升了與中國在明天談判中取得進展的希望。全球股市窄幅波動，債券收益率略微走軟，國債表現稍顯遜色。黃金價格回升至4000美元以上，而倫敦金屬交易所（LME）銅價創下歷史新高，部分受益於對美中貿易進展的期待。"

"在我們交易日的開始，各種主題和問題正在將市場拉向不同的方向，但外匯市場在今天下午美聯儲決策前可能會維持在一個狹窄的區間內。市場普遍預期聯邦公開市場委員會（FOMC）將以25個基點的降息結束，將聯邦基金目標利率降至4.00%。作為另一個鴿派信號，美聯儲可能還會暗示結束其為期三年的量化緊縮（資產負債表縮減）階段。今天的會議通過掉期和期貨完全定價了1/4點的降息，12月的另一個1/4點降息也已被定價。市場預計到2026年底，聯邦基金目標利率將降至3.00%——這也在曲線上基本完全定價（我們對此觀點表示認同）。

"這引發了一個問題，即美聯儲的貨幣政策變化是否有能力在未來幾個月內將美元壓低。市場預計美聯儲將採取謹慎的寬鬆路徑，因此降息的速度可能仍會影響美元的表現。最近美聯儲官員對政策的不同意見在"現代"標準下顯得不尋常，這表明明年加快寬鬆步伐的風險不容忽視，尤其是到2026年美聯儲的組成可能會轉向更寬鬆的立場。考慮到鮑威爾主席對政策前景的普遍謹慎態度，今天明顯的鴿派指引可能會對美元施加壓力。"