中美貿易戰：第1,000,000集 – 德國商業銀行

如果還有人抱有希望認為這場無法忍受的關稅爭端已經達到了高潮，那麼在上週末美國政府威脅對中國進口商品徵收100%關稅後，這種希望可能會被徹底熄滅，德國商業銀行（Commerzbank）外匯和商品研究主管阮氏蘭（Thu Lan Nguyen）指出。

美元的關稅政策風險遠未消失

"到目前為止，美元（USD）的反應有限（歐元/美元在週五上漲了大約半美分），因為大多數人似乎都在期待華盛頓和北京之間達成另一項協議——類似於四月份發生的情況。我認為這並不不切實際。然而，與當時相比，升級的風險似乎更高。畢竟，中國政府必須清楚其對稀土元素出口的嚴格監管會激怒美國政府。值得注意的是，這個問題是上輪爭端中的一個關鍵點。"

"美國政府再次表明了其採取可能對美國經濟造成嚴重損害措施的意願。雖然100%的關稅無疑會打擊中國的出口經濟，但對美國進口商來說同樣痛苦，他們目前承擔著關稅成本的主要負擔。到目前為止，美國政策的無序造成的損害仍然有限。然而，負面影響，特別是對美國商業投資的影響，目前正被持續的人工智慧熱潮所掩蓋。對美國經濟而言，最大的毒藥不是關稅本身，而是對關稅將有多高以及將影響誰的不確定性。"

"大多數美國貿易夥伴已與華盛頓展開談判，並成功達成初步協議以避免更高的關稅。乍一看，這似乎是白宮當局的勝利。然而，美國政府以強硬手段進行的談判無疑未能贏得其夥伴的善意。此外，越來越明顯的是，所談判的‘協議’並不可靠。如果其他國家最終決定遠離美國，加強與替代貿易夥伴的關係，美國可能在全球貿易中變得越來越孤立。這反過來可能會侵蝕美元作為全球主要儲備貨幣的地位。"