明年下半年美元吸引力將下降 - 荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行(Rabobank)高級外匯策略師簡•福利(Jane Foley)表示，隨著美國增長故事繼續吸引投資者，新興市場資產的拋售直接轉化為美元走強。

核心要點

這段時間美元的吸引力意味著，從新興市場流出的資金原本可能直接流向了日元和瑞士法郎等傳統的避險資產，現在卻被吸引到了美元。最近幾個交易日美國股市大幅下跌，導致這些趨勢發生變化，並導緻美元重新定價。

從近5天來看，美元是表現第二差的10國集團貨幣，僅次於加元。目前我們仍看漲美元，不過這是在假設美國的增長故事還有很長的路要走。

未來幾天或幾週，美國股市和美元的最新大幅波動是牛市趨勢中的回調，還是市場人氣的轉折點，都將變得顯而易見。

我們認為，到明年下半年，市場對美元的吸引力將會減弱。屆時，美國經濟增長放緩、美聯儲(Fed)利率趨於穩定以及對預算赤字的更大關注可能會給美元前景蒙上陰影。也就是說，未來幾個月美國經濟數據進一步強勁增長的可能性，以及美聯儲的鷹派立場表明，美元可能尚未見頂。

我們認為到明年年中歐元/美元有可能達到1.12。我們預計歐元/美元將小幅走高，不過這是在假設歐元有支撐環境的情況下。