墨西哥央行：定價年底前降息完全沒有理由 - 道明證券

在周四的董事會會議之後，墨西哥央行一如預期地將基準利率維持在8.25%不變。道明證券（TDS）分析師表示，墨西哥央行認為，近期通脹抬頭是暫時的，但它對工資上漲和成本壓力的關注意味著，該機構高度警惕，2019年降息的空間很小。

核心要點

墨西哥央行的聲明將重點放在核心和非核心通脹的近期發展上。核心通脹壓力被認為是由於某些食品和服務價格上漲，而復活節假期在一定程度上提振了這些價格。

在通貨膨脹的風險展望中，墨西哥央行繼續對工資動態表示關注。令人擔憂的是，這可能造成成本壓力，損害正式就業，並維持高企的核心通脹水平。通脹預期依然高企，加劇了這些風險，使得墨西哥央行仍然看到通脹風險的天平偏向上行。

我們認為，如果有任何跡象表明，高於生產率的工資上漲正在對成本產生廣泛影響，進而影響到整體價格體系(尤其是服務)，那麼墨西哥央行很可能會被迫採取行動。

我們認為，市場完全沒有理由在今年年底前對任何可能的降息進行定價。這一聲明反映了鷹派的擔憂，雖然沒有說會有更多的行動，但它暫時關閉了有關今年政策利率下一步“肯定”會降息的任何說法。