紐元/美元：有進一步溫和升值的空間 - 澳新銀行

紐元在今年上半年遇到了挑戰，它又回到了0.60低位。澳新銀行經濟學家討論紐元/美元的前景。

利差和公允值將佔據中心位置

如果聯邦基金利率真的再上升一次，它將接近官方現金利率(OCR)位置。它不會超過它，但我們肯定不是在談論一種情況，即紐元的利差明顯高於美國。就目前而言，有對新西蘭有利的小幅正向利差，但更重要的是，紐元是唯一一個出現這種情況的貨幣。這對紐元/美元來說可能意義不大，但如果有人想做空美元，那麼紐元顯然是一種可以選擇的貨幣。紐元相對於其他貨幣的優勢可能會推動交叉盤的表現，這反過來可能會導致紐元/美元的強勢，即使是在較小的程度上。

我們的預測傾向於以公允價值為指導，目前，我們的模型將紐元/美元的公允值置於0.6550左右。因此，我們比過去一段時間更接近公允價值。然而，請注意我們對公允價值的遠期估計（基於對利率和商品價格等的預期）是如何降低的（兩年後約為0.6270）。

目前，當我們應用一個標準差帶時，我們得到一個0.60-0.71的範圍。現在，我們在這些區間內。但紐元/美元低於我們對公允價值的即期和遠期估計，而且比一段時間以來更接近較低的標準差區間。作為一個引力因素，這表明還有進一步溫和升值的空間。