挪威克朗：8月加息前景上升 – 野村證券
|野村經濟學家Josie Anderson、George Buckley、Andrzej Szczepaniak和David Seif指出，挪威央行在6月將政策利率維持在4.25%，但發布了鷹派指引和更高的利率路徑。他們現在預計第三季度將加息25個基點至4.50%，最可能在8月，並且仍預計從2027年開始逐步放鬆，因為政策利率仍然具有抑制性。
挪威央行指引轉向更鷹派
"挪威央行在6月會議上將政策利率維持在4.25%，符合我們和市場共識。其指引稱‘在未來的貨幣政策會議中，可能需要進一步提高政策利率。’同時還上調了政策利率預測（見圖1）。"
"預測現在暗示第三季度將加息25個基點至4.50%。不過，預測並未明確挪威央行更可能在8月還是9月加息。預測顯示2026年第四季度和2027年第一季度達到4.55%的峰值，暗示今年可能有第三次加息。"
"我們將下一次加息的預期從9月提前至8月。此預測調整基於多個原因，包括：1）政策利率預測上調，2）政策制定者對通脹黏性的持續擔憂，即使在5月加息後，3）會議紀要中部分政策制定者支持加息的表態，4）5月加息凸顯了央行在鷹派利率預測後採取果斷行動的意願。"
"然而，可能導致加息時間推遲的風險是，貨幣政策報告中的預測基於截至6月12日的信息，而能源價格自那時以來有所下跌。但挪威央行表示，報告中呈現的整體情況並未發生實質性變化。"
"展望更遠，我們維持2027年9月加息25個基點的預測，並預計挪威央行將在中期內逐步降低政策利率。這是因為我們認為，當前或更高水平的政策利率具有抑制性，因此對經濟活動和通脹施加下行壓力。"
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