歐央行：將再次推出寬鬆計劃 - 道明證券

道明證券分析師表示，今日市場聚焦歐央行利率決議，市場廣泛預期該央行將再度推出寬鬆計劃。

要點：

我們的基本預期是歐央行將下調存款利率20個基點（市場預期減息10個基點），並採取分級系統，啟動每月400億歐元購債計劃（市場預期每月300億歐元），至少在2021年年中之前不會加息。相比QE，我們對利率預期更有信心，因為甚至歐央行鷹派都打開了進一步減息的大門，而量化寬鬆（QE）的決定可能會引發更大的爭議。

從我們的基本預期所面臨的風險來看，我們認為歐央行立場更鷹派的可能性要高於激進的鴿派。雖然我們預期的概率有40%，但結果基本符合預期的概率有30%。歐央行完全沒有推出QE令市場失望的概率有29%。

不斷惡化的員工GDP和通脹率足以令鷹派人士相信該央行需要更多QE購債計劃，從而讓德拉吉鞏固自己作為“不惜一切代價”拯救歐元區的行長的地位。