歐元/丹麥克朗：略高於7.435的水平表明丹麥央行的容忍度較低 - 北歐聯合銀行

丹麥央行(DN)加大了丹麥克朗的拋售。預計還會有更多的干預，但在啟動下一道防線之前，需要有高度的耐心。因此，北歐聯合銀行（Nordea）經濟學家們稱，獨立降息仍不是迫在眉睫。

丹麥央行的干預力度明顯加大

今年3月，丹麥央行在貨幣市場上出售了170億丹麥克朗，以應對克朗對歐元的走強。這是央行連續第二個月出手干預，以將歐元/丹麥克朗保持在預期範圍內，與2月份拋售4億丹麥克朗相比，干預的規模明顯更高。

和往常一樣，央行沒有透露2月份干預時歐元/丹麥克朗的確切水平。然而，從本月歐元/丹麥克朗的走勢來看，略高於7.435的水平似乎標誌著央行在當前關口的容忍度較低。 ”

丹麥央行很可能將當前歐元/丹麥克朗的下行壓力視為一個可喜的機會，可以為丹麥貨幣市場提供更多的過剩流動性。這意味著，預計央行將至少投入500億丹麥克朗進行干預，然後再單獨降息。

對央行這種預期的耐心的重大考驗很可能會在5月份到來。在我們的主要設想中，我們預計丹麥央行能夠承受壓力，從而將存款利率維持在-0.50%不變。但如果壓力太大，央行可能會批准存款利率和貸款利率分別下調10個基點。