歐元：短期波動後逐步上漲 – NBC
|加拿大國家銀行（NBC）策略師Stéfane Marion和Kyle Dahms描述了歐元（EUR）近期的不均衡背景，指出地緣政治風險升高、能源成本高企以及增長疲軟。他們仍預計隨著歐洲央行（ECB）保持謹慎態度且估值回歸正常，歐元兌美元（EUR/USD）將在年底前實現適度升值。然而，他們強調歐元不再明顯便宜，除非增長或能源形勢改善，否則升值空間僅為漸進式。
潛在挫折後的適度上漲
"歐元已從三月的多月低點反彈，但我們認為近期的平衡仍不均衡。地緣政治風險升高、能源價格依然高企以及增長疲軟的背景使該貨幣易受風險偏好下降的影響。"
"這使得歐洲央行處於觀望狀態。管理委員會已承認通脹上行風險和增長下行風險均有所增加，但長期預期仍足夠穩定，支持保持耐心。"
"儘管如此，我們仍預計這種疲軟將讓位於年底前的適度升值，得益於更穩定的政策環境，儘管歐元的實際有效匯率（REER）接近其長期平均水平，估值已不再是明顯的順風因素。"
"總體來看，我們看到一個兩階段路徑：如果地緣政治風險持續推高能源價格並壓制風險偏好，短期內可能出現疲軟，隨後隨著衝擊被消化且歐洲央行保持謹慎而非鴿派，年底前將出現適度升值。"
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