歐元：對美元的震盪區間交易前景 - 荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行（Rabobank）高級外匯策略師 Jane Foley 就歐元/美元動態進行了討論，認為美聯儲加息預期變化以及與原油相關的避險資金流入美元將影響匯價。Foley 預計歐元/美元將呈現震盪區間交易，且中期略偏上行，同時強調歐元區作為能源進口方的脆弱性。荷蘭合作銀行更新後的預測顯示，歐元/美元一個月後將在 1.15 附近，3 至 6 個月內將在 1.15–1.16 區間。

區間震盪貨幣對，略偏上行

"雖然原油和美元指數（DXY）從 1 月下旬到春季大體同向波動，但這種關聯在 6 月似乎出現了破裂。在我們看來，這可能與春末市場對美聯儲加息前景的投機升溫有關，在這一時期，這種投機似乎取代了避險需求，成為美元支撐的主要來源。近期，隨著美國最新數據公布，美聯儲加息投機已受到打擊。"

"儘管 7 月美國 CPI 通脹數據符合預期，但市場還是略微下調了對美聯儲加息的預期。與此一致，美元指數（DXY）在消息公布後小幅走弱，不過隨後又回到 8 月平淡區間的上沿附近。上週公布的美國非農就業數據弱於預期，可能為許多投資者解讀昨日美國 CPI 通脹數據提供了參考，因為較弱的勞動力市場將降低二輪價格效應的風險。"

"如果美聯儲加息投機繼續回落，符合 RaboResearch 的觀點，那麼美元將面臨潛在下行壓力。話雖如此，霍爾木茲海峽重新開放的不確定性仍是支撐美元的因素。伊朗戰爭開始時，市場持有美元空頭頭寸。"

"相比之下，在這種情況下，我們預計市場仍會謹慎避免重新建立歐元多頭頭寸。這一觀點源於這樣一種預期：作為能源進口方，歐元區更容易受到增長和通脹逆風的影響。因此，儘管我們認為美元因美聯儲加息預期下降而存在一定下行空間，但在霍爾木茲海峽局勢進一步明朗之前，這種下行空間預計將受到避險需求的限制。因此，我們預計歐元/美元在今年剩餘時間內將以震盪區間交易為主。"

"我們繼續看好未來幾個月歐元/美元的震盪區間交易，且中期略偏上行。我們已將 1 個月預測從 1.14 上調至歐元/美元 1.15，並預計從 3 到 6 個月的角度看，1.15-1.16 區間將佔主導。"

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