歐元兌美元有進一步上漲的潛力 - 德國商業銀行

美元指數和歐元兌美元均處於 8 月底的水平。德國商業銀行（Commerzbank）的經濟學家分析預計歐元/美元水準將上升。

先美元疲軟後歐元走強？

聯準會異常鷹派的觀點是不正確的。聯準會可能比其他央行採取更激進的行動。如果全球通膨率上升，各地都需要採取更嚴格的貨幣政策，這意味著：聯準會會比其他央行更快、更多地升息。然而，反過來說，這也意味著：一旦通膨壓力減輕，聯準會往往是最早再次降息的央行之一。這不太可能利好美元。

即使沒有美國特有的美元進一步走強，歐元/美元也會有進一步上行的潛力，因為我們認為市場對歐洲央行的評估越來越不正確。在明年年底之前，歐洲央行的利率必須下降約 100 個基點，市場的賭注才能實現。我們的經濟學家認為，這太過分了。

這可以說是歐洲央行的惰性，也可以說是核心通膨率令人失望地緩慢下降導致的空間不足：任何相信（像我們一樣）歐洲央行將比市場預期的更晚更慢地降低關鍵利率的人都會預期歐元/美元水準會上升，因為除了我們在過去幾週看到的美元疲軟之外，歐元也應該走強。