歐元區：本周關注GDP報告 - 布朗兄弟哈裡曼

布朗兄弟哈裡曼（BBH）分析師稱，歐元區將更新其去年第四季度GDP初值，並將提供更多的國家層面的細節，如果存在風險，那就是GDP將從最初估計的季增0.6%中上調。

核心要點

對許多投資者來說，近期的動態是在幾周內，油價和歐元的變化對歐洲央行工作人員通脹預測的影響。油價下跌使6月份的布倫特原油價格回到最近歐洲央行工作人員預測的水準，而歐元貿易加權匯率上漲了約4個百分點。

我們發現許多投資者的預期發生了轉變。此前，許多人似乎認為，歐洲央行將在9月結束當前到期的購債計畫。然而，現在，在一些(被認為)更強硬的成員的鼓勵下，許多人似乎已經接受了逐步削減購債計畫，而不是突然中止。購債規模自每月600億歐元削減至每月300億歐元，這是一個很重要的區別。

這其中的一個含義是，歐洲週邊國家的收益率和德國國債的收益率將進一步壓縮。儘管如此，現在仍有兩種政治風險出現。

首先是3月4日的義大利大選。由貝盧斯科尼領導的中間偏右集團(他不能投票或競選公職)正在形成多元化。這足以讓歐盟右翼更加關注他們的極端想法，但不足以獲得多數。貝盧斯科尼試圖將自己重新塑造成一個溫和派和唯一能夠阻止“五星運動”的民粹主義者的政治力量。他的合作夥伴的言論可能引發其他問題。中間偏左的候選人似乎跌到了第三位。

第二個是德國。默克爾的基民盟/基社盟和社會民主黨(SPD)上周達成的協議需要在2月20日開始的投票過程中得到社民党成員的批准。選舉結果將在3月初義大利大選時揭曉。社會民主黨(SPD)領導舒爾茨(Schulz)將擔任新一屆政府的部長，可能已經足夠讓人們接受，而拒絕可能會擾亂市場。