歐元區：根本看不到強勁的潛在通脹 - 北歐聯合銀行

北歐聯合銀行市場（Nordea Markets）研究分析師Jan馮Gerich指出，歐元區9月通脹數據證實了核心通貨膨脹(不包括能源、食品、酒精和煙草)的潛在價格壓力較弱，年度增幅持平於0.9%，不過8月份數據被向下修正，同時整體通脹年率從2.0%上升到2.1%。 。

核心要點

要發現8月和9月對年度核心通貨膨脹的貢獻之間的變化，我們需要精確到百位數：服務業通貨膨脹的貢獻從0.59微降至0.57%

核心通脹的上行勢頭似乎已經減弱，這在我們衡量超級核心通脹的指標中也很明顯。

最新數據無疑突顯出，我們和歐洲央行的通脹預測仍存在下行風險。然而，我們仍預計，核心通脹率將在10月份上升，屆時，與去年相比非常微弱的數據將從年度數據中消失。

潛在通脹的疲軟態勢支持了我們的觀點，即首次加息只會在2019年12月進行。然而，這些數據不會讓歐洲央行在通脹上升方面趨軟，而淨資產購買計劃仍將於今年底結束。