歐元區宏觀：德國訂單下降表明全球固定投資增長放緩 - 荷蘭銀行

荷蘭銀行(ABN Amro)高級經濟學家埃琳•斯科林(Aline Schuiling)解釋說，今年年初以來，德國製造業企業的訂單數量有所下降。

核心要點

疲軟集中在外國資本貨物訂單上。儘管由於大宗商品的影響，這些訂單的波動性經常較大，但今年年初以來的跌幅太過持久，也太大，不能將其歸咎於正常的波動模式。

實際上，今年7月外國資本貨物訂單的同比下降5%，這是2016年初以來的首次。

由於德國機械產品行業非常以出口為導向，我們構建了全球機械設備投資的加權平均總增長率，以評估德國資本貨物訂單變化與全球固定投資變化之間的關係。

事實證明，德國訂單增長的變化很好地跟踪了全球固定投資趨勢，而訂單增長的變化往往會導致固定投資增長的變化。

展望未來，我們預計這一衡量總投資增長的加權平均指標在今年剩餘時間內仍將接近當前水平，但在2019年將明顯放緩。中國經濟將從目前接近6.5%的同比增速放緩至2019年的4.5%左右。