歐元/英鎊上漲，市場評估歐洲央行和英國央行的利率決策及通脹前景
|- 歐元/英鎊週五小幅上漲，市場消化歐洲央行和英國央行的政策決定後，匯價從此前的跌勢中回升。
- 歐洲央行和英國央行週四維持利率不變，同時強調通脹風險上升。
- 交易員權衡歐洲央行與英國央行在通脹前景和政策靈活性上的分歧。
歐元/英鎊週五小幅上漲，回補歐洲央行（ECB）和英國央行（BoE）貨幣政策公告後前一日的跌幅。撰稿時，該貨幣對交投於0.8647附近，仍維持在過去一週內定義價格走勢的窄幅區間內。
週五，歐元（EUR）表現優於英鎊（GBP），交易員預期歐洲央行可能比預期更早加息，儘管市場已計入英國央行多次加息的預期。
歐洲央行和英國央行週四分別將利率維持在2%和3.75%不變，同時強調，由於美國與以色列與伊朗的持續衝突推動油價和能源價格上漲，通脹風險上升。
歐洲央行表示不會預先承諾任何具體的利率路徑，將根據通脹前景及相關風險做出決策；英國央行則提供有限的前瞻指引，稱"準備在必要時採取行動，確保通脹在中期內保持在2%的目標軌道上"。
歐洲央行最新的預測顯示經濟前景不確定性增加。2026年，基線情景下增長預期為0.9%，不利情景下放緩至0.6%，嚴重情景下為0.4%。
與此同時，通脹預計將在基線情景下上升至2.6%，在不利情景下加速至3.5%，在嚴重情景下達到4.4%，凸顯了增長疲軟與價格壓力加大的風險。
與此同時，英格蘭銀行（BoE）也上調了其通脹前景，預計2026年第二季度消費者物價指數（CPI）平均約為3%，高於2月份預測的2.1%。
歐元區和英國均為能源淨進口國，油價和能源價格上漲既推高通脹，也抑制經濟增長，增加滯脹風險。然而，歐洲央行的通脹仍接近2%的目標，處境相對較好。相比之下，英國通脹仍高於英國央行目標，限制了其通過激進加息應對油價驅動通脹衝擊的空間。
市場目前完全計入歐洲央行將在7月加息一次，年底前再加息一次，一些分析師甚至預計最早可能在4月加息。英國市場則預計今年英國央行將加息超過兩次，4月加息的概率約為50%。
歐洲央行（ECB）管理委員會成員加布里埃爾·馬赫盧夫（Gabriel Makhlouf）週五表示，"加息兩次是歐洲央行的基本預期"，並補充說，"如果事實表明需要採取行動，歐洲央行將採取行動。"與此同時，馬迪斯·穆勒（Madis Müller）指出，"如果通脹持續，加息可能是適當的"，而德國聯邦銀行行長約阿希姆·納格爾（Joachim Nagel）表示，如果價格前景惡化，歐洲央行"將需要在四月加息"。
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
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