歐元在預期美聯儲加息前謹慎交投，兌美元走弱

• 歐元/美元在美聯儲決議前於一個月低點附近盤整，美元保持堅挺。
• 25個基點的加息幾乎已被完全計入，市場焦點轉向點陣圖和沃什的講話。
• 如果通脹未能降溫，歐洲央行也保留進一步加息的大門。

週三，歐元/美元延續跌勢，交易員在美聯儲（Fed）貨幣政策聲明公布前避免建立強烈的方向性頭寸。截至發稿，該貨幣對交投於1.1537附近，當日幾乎持平，距離週一觸及的一個月低點1.1523不遠。

美聯儲將於GMT18:00公布決議，隨後美聯儲主席凱文-沃什（Kevin Warsh）將於GMT18:30舉行新聞發布會。交易員幾乎已完全計入加息25個基點的預期，美元（USD）維持在兩週高位附近，這將把聯邦基金目標利率區間上調至3.75%-4.00%。

追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）交投於99.70附近。

預期中的舉措源於中東戰爭引發的能源衝擊，這可能令通脹持續高於美聯儲2%的目標。最新消費者物價指數（CPI）顯示，8月份月率上升0.4%，而年率通脹維持在3.4%。核心CPI當月上升0.3%，生產者物價指數（PPI）也上升了0.4%。

其他經濟數據也支持了收緊政策的理由。強勁的 8 月非農就業報告（NFP）表明勞動力市場保持穩定。與此同時，週三早些時候公佈的數據顯示，8 月零售銷售月率上升 1.2%，高於市場預期的 0.8% 增幅，並從 7 月修正後的 0.5% 降幅中反彈。

不過，由於25個基點的變動幾乎已被完全計入，眼前的利率決議對歐元/美元的影響可能有限。市場注意力將轉向更新後的經濟預測摘要，包括點陣圖，以及沃什關於未來政策路徑的評論。美聯儲6月點陣圖顯示，年底利率中值預期為3.8%，與2026年再加息25個基點相一致。

如果美聯儲釋放鷹派信號，稱通脹風險仍然偏高且將進一步加息，美元可能走強並推動歐元/美元走低。相反，如果意外按兵不動，或加息但措辭偏鴿，美元可能走弱並幫助該貨幣對反彈。

在大西洋彼岸，歐洲央行（ECB）今年已兩次加息，政策制定者試圖遏制由石油驅動的通脹壓力。市場預計還會進一步收緊，儘管該央行一再強調並未承諾預設的利率路徑，未來決定將取決於後續數據。這表明，如果通脹未能降溫，可能還會有更多加息。

BNY分析師預計，歐洲央行管理委員會在9月之後將謹慎推進，並指出，"管理委員會很可能在9月之後按會議逐次作出決定，而且內部意見已經出現分歧。"他們強調，"一些成員傾向於等到12月，而另一些成員則在能源價格持續上漲之際推動採取更多預防性行動"，這凸顯了內部圍繞如何積極應對最新能源衝擊的爭論。

BNY認為，"數據並不支持一個強勁的國內需求故事來推動核心通脹和二輪效應"，這限制了進一步激進收緊的理由。該行還強調，"更高的利率無法生產能源；它們只會加深貿易條件衝擊"，並認為儘管"歐洲央行保持警惕是有必要的"，但這"並不意味著再次加息是自動發生的"。