歐元：政策分歧支撐歐元兌美元 – 荷蘭合作銀行
|荷蘭合作銀行（Rabobank）高級宏觀策略師Teeuwe Mevissen指出，美聯儲（Fed）與歐洲央行（ECB）之間的分歧對歐元/美元（EUR/USD）變得愈發重要。美聯儲已放棄寬鬆偏向，維持利率在3.50–3.75%，而歐洲央行則在6月初恢復緊縮，加息25個基點。Mevissen認為，這些相對利率動態可能在短期內支撐歐元，但歐元區增長疲軟和能源脆弱性則抵消了這一利好。
政策分歧支撐歐元前景
"上週的美聯儲會議中，寬鬆偏向的論調被摒棄。美聯儲將聯邦基金利率目標區間維持在3.50–3.75%，理由是經濟活動穩健且通脹壓力依然較高。同時，最新預測顯示通脹將逐步下降至2%的目標，核心PCE通脹預計將持續高於目標直至2026年。"
"我們預計明年4月和6月將有兩次降息。"
"相比之下，歐洲央行已重新進入緊縮模式，6月初加息25個基點。歐洲央行明確指出能源衝擊的通脹效應，並上調了通脹預期，現預計2026年整體通脹率將平均達到3.0%。與此同時，增長預期被下調，凸顯政策制定者面臨的滯脹權衡。"
"在貨幣市場上，貨幣政策路徑的分歧變得日益重要。隨著歐洲央行緊縮而美聯儲按兵不動，相對利率動態可能在短期內為歐元提供一定支撐。然而，歐元區增長前景疲弱及對能源衝擊的高脆弱性則形成制約。"
"更廣泛來看，跨資產動態繼續受到通脹與增長預期相互作用的影響。目前環境的特徵是：股市定價韌性，債市定價持續通脹，商品市場反映地緣政治風險。這種分歧表明市場尚未形成一致的宏觀敘事。"
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