歐元：政治風險施壓，但下行空間料有限——荷蘭銀行ABN AMRO
|荷蘭國際集團（ABN AMRO）策略師 Georgette Boele 指出，利率利差的變化促使投機性歐元空頭頭寸增加，而法國和西班牙的財政及政治不確定性歷來與歐元（EUR）兌美元（USD）走弱同時出現。Boele 認為，這一風險的大部分已經計入法國利差，預計短期內市場情緒和 EUR/USD 仍將偏負面，但不會出現持續拋售。
財政和政治不確定性打壓歐元
"利率利差的變化促使投機者建立歐元空頭和美元多頭頭寸。"
"當主要歐元區國家，或多個國家的政府債券收益率因政治和/或財政擔憂而大幅上升時，歐元往往會走弱。此前曾一度擔心這種影響會蔓延，而這也會影響該貨幣。"
"這表明，歐元區財政和政治不確定性時期，往往與投機者持有歐元淨空頭頭寸以及 EUR/USD 走低同時出現。右側下方的圖表顯示了近期 10 年期法德政府債券利差與歐元之間的關係。"
"在上週的 FX Weekly 中，我們表示，政治不確定性將在今年年底和明年第一季度對歐元構成壓力。這種壓力出現得比我們預期更早。"
"對於 EUR/USD，短期內市場情緒可能仍將偏負面，但我們不認為拋售會繼續。因此，我們維持 2026 年底 1.15 的預測不變。"
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