歐洲央行料將維持利率不變；拉加德料提供9月可能加息的線索
|- 歐洲央行預計將於週四維持關鍵利率不變，此前 6 月曾加息。
- 在通脹降溫、增長疲軟以及油價回落之際，市場將密切關注歐洲央行行長拉加德的講話。
- 在歐洲央行政策聲明公布前，歐元面臨雙向風險。
歐洲央行（ECB）預計將把主要再融資操作利率和存款便利利率分別維持在 2.4% 和 2.25% 不變。該決定將於週四 GMT12:15 公布。
與 6 月不同的是，本次利率決議不會附帶工作人員更新後的經濟預測，但隨後將於 GMT12:45 舉行歐洲央行行長克里斯蒂娜-拉加德的新聞發布會。
隨著交易員將尋找有關該央行加息前景的新線索，歐元勢必會在歐洲央行的政策聲明公布時劇烈波動。
歐洲央行利率決議有何看點？
在上個月的貨幣政策會議上，歐洲央行改變了立場，並因中東戰爭引發的能源衝擊而加息 25 個基點（bps）。
與此同時，歐洲央行在本月早些時候公布的 6 月會議紀要中表示，"溝通應保持中性，既不暗示當前決定是未來一系列加息的第一步，也不暗示這只是一次性舉措。"這表明，政策制定者同意保持政策選項開放，以應對美伊衝突中的不同情景。
自 6 月會議以來，在能源價格走低和潛在價格壓力緩和的推動下，通脹降溫幅度超出預期。歐元區核心消費者物價調和指數（HICP）6 月環比上漲 0.2%，較前值 0.3% 放緩
中東緊張局勢短暫緩和，使油價回落至戰前水準。通脹擔憂的緩解可能為歐洲央行暫停加息路徑提供一些空間，並等待 9 月份更新後的工作人員預測，再決定是否可能加息。
不過，天然氣和精煉燃料價格仍處於高位，而通脹預期仍預計在 2027 年前將保持在歐洲央行 2% 的目標之上。此外，本月迄今中東地區敵對行動的重新爆發，重新點燃了油價上行趨勢和通脹擔憂。
與此同時，歐元區經濟正在失去動能。隨著勞動力市場狀況惡化，經濟增長正在放緩，商業活動依然疲弱。該地區經濟在 2026 年第一季度萎縮了 0.2%，而市場預期為增長 0.1%。
這些令人擔憂的因素可能會讓歐洲央行陷入支持增長與遏制高企通脹之間的兩難境地。
因此，拉加德主席週四可能會堅持歐洲央行逐次會議、依賴數據的做法，保持9月再次加息的大門敞開，但不會作出明確承諾。
歐洲央行會議將如何影響歐元/美元？
在7月15日觸及月內高點1.1482後，歐元兌美元在回調後仍徘徊於1.1400附近，交易員正為歐洲央行這場較量做準備，會議基調的重要性可能遠高於利率決議本身。
如果拉加德繼續強調通脹上行風險，堅定保留9月加息預期，並暗示政策可能需要在更長時間內維持限制性，市場可能會將此解讀為鷹派按兵不動，這將為歐元提供短線支撐。在這種情況下，歐元/美元可能重新測試1.1600關口，尤其是在市場重新建立對9月歐洲央行最後一次加息的預期時。
相反，如果這位央行行長承認增長放緩、通脹走軟以及勞動力市場疲弱，同時對進一步收緊政策的信心減弱，交易員可能會迅速削減對9月加息的押注。這將可能打壓歐元，拖累該貨幣對回落至1.1350區域。
FXStreet亞洲時段首席分析師Dhwani Mehta指出了貨幣政策聲明後交易歐元/美元的關鍵技術水平。
"歐元/美元維持短線看跌傾向，因為該貨幣對仍處於密集移動均線組下方。50日簡單移動平均線（SMA）1.1510是首個阻力位，100日SMA1.1578和200日SMA1.1638進一步構成更廣泛的上行阻力。相對強弱指數（14）位於中性50線下方，暗示下行壓力仍在，而非立即反彈。"
"下行方面，若跌破1.1350需求區域，歐元/美元將繼續尋求1.1300整數關口下方的新支撐," Dhwani補充道。
歐元堅挺，但ING仍認為在歐洲央行會議前歐元/美元將進一步走低
荷蘭國際集團（ING）分析師指出，"除非美國和伊朗在短期內再次達成停火"，他們的傾向"仍然是歐元/美元回落至1.1380，然後再從歐洲央行會議中尋找指引。"不過，他們警告稱，正如其歐洲央行速覽中所強調的那樣，"無論明天歐洲央行會議和新聞發布會傳達何種措辭，都很難看到市場計入更高的歐洲央行利率"，這表明短期內政策重定價對歐元的額外支撐空間有限。
中央銀行常見問題（FAQ）
中央銀行的一項關鍵任務是確保一個國家或地區的價格穩定。當某些商品和服務的價格波動時，經濟經常面臨通貨膨脹或通貨緊縮。同一種商品價格的持續上漲意味著通貨膨脹，同一種商品價格的持續下跌意味著通貨緊縮。央行的任務是通過調整政策利率來保持需求。對於美聯儲(Fed)、歐洲央行(ECB)或英格蘭銀行(BoE)等最大的央行來說，其任務是將通脹保持在接近2%的水平。
央行有一個重要的工具可以用來提高或降低通脹，那就是調整基準政策利率，即通常所說的利率。在預先溝通的時刻，央行將發表一份關於其政策利率的聲明，並就維持或改變(降息或加息)利率的原因提供額外的理由。當地銀行將相應地調整其存貸款利率，這反過來將使人們或更難或更容易地利用儲蓄賺錢，或使公司獲得貸款並對其業務進行投資。當中央銀行大幅提高利率時，這被稱為貨幣緊縮。當它降低基準利率時，它被稱為貨幣寬松。
中央銀行通常在政治上是獨立的。央行政策委員會成員在被任命為政策委員會成員之前，要經過一系列的小組討論和聽證會。該委員會的每個成員通常對央行應該如何控製通脹以及隨後的貨幣政策都有一定的信念。那些希望采取非常寬松的貨幣政策，以低利率和廉價貸款來大幅提振經濟，同時滿足於通脹率略高於2%的成員被稱為「鴿派」。那些更希望看到更高的利率來獎勵儲蓄，並希望在任何時候都能抑製通脹的成員被稱為「鷹派」，他們在通脹達到或略低於2%之前是不會罷休的。
通常情況下，每次會議都由一名行長或主席主持，需要在鷹派或鴿派之間達成共識，並在最終投票時擁有最終決定權，以避免在當前政策是否應該調整方面出現50-50的平局。主席將發表演講，這些演講通常可以被現場觀看，在那裏人們將了解當前的貨幣立場和前景。央行將努力在不引發利率、股票或貨幣劇烈波動的情況下推進其貨幣政策。在政策會議之前，所有央行委員都將向市場傳達他們的立場。在政策會議召開的前幾天，直到新政策被傳達之前，委員們被禁止公開談論。這就是所謂的噤聲期。
本頁上的資訊包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。本頁所介紹的市場和工具僅供參考，不應以任何方式被視為購買或出售這些資產的建議。在做任何投資決定之前，你都應該做全面的調查。FXStreet不以任何方式保證此資訊不存在錯誤、錯誤或重大誤報。它也不保證這些資訊是及時的。在公開市場投資涉及很大的風險，包括全部或部分投資的損失，以及精神上的困擾。與投資有關的所有風險、損失和成本，包括本金的全部損失，均由貴方負責。本文僅代表作者個人觀點，並不代表FXStreet或其廣告商的官方政策或立場。