歐洲央行料將維持利率不變，並暗示12月加息
|- 歐洲央行預計將在 2026 年迄今已兩次加息後，將基準利率維持在 2.50% 不變。
- 在物價壓力高企之際，歐洲央行行長拉加德可能會暗示進一步收緊貨幣政策。
- 在油價高企和法國局勢不安的背景下，歐元風險仍偏向下行。
歐洲央行（ECB）將於週四結束為期兩天的貨幣政策會議，並於GMT時間13:15公布決議。市場普遍預計，在9月份將主要再融資操作（MRO）利率和存款便利利率均上調25個基點（bps）之後，央行將把這兩項利率分別維持在2.65%和2.50%不變。
除決議外，央行還將發布貨幣政策聲明，不過本次事件的重點將是歐洲央行行長克里斯蒂娜-拉加德（Christine Lagarde）於GMT時間13:45舉行的新聞發布會。她對記者的講話將被仔細分析，以確認市場對12月第三次加息的預期。
週四，若歐洲央行釋放明確的鷹派信號，歐元（EUR）可能會獲得一些支撐，但風險仍明顯偏向下行。油價高企以及投資者對法國財政狀況的擔憂，對這一共同貨幣構成沉重壓力；如果拉加德澆熄市場對12月加息的希望，歐元可能遭受重大打擊。
歐洲央行利率決議有何看點？
市場幾乎已完全計入歐洲央行週四按兵不動的預期。歐洲央行在9月加息25個基點，此前在6月也曾加息，他們希望在再次提高借貸成本之前評估最新舉措的影響——儘管火熱的通脹壓力排除了任何寬鬆姿態。
歐元區9月份消費者通脹同比加速至3.8%，為三年來最高水平，高於8月份的3.2%，主要受能源價格同比上漲近19%的推動。作為主要通脹驅動因素的原油價格較7月低點高出約50%，考慮到中東局勢不確定且波動劇烈，油價可能在一段時間內維持高位。
另一方面，核心通脹保持穩定，為歐洲央行提供了一定回旋餘地。該行也否認存在強勁的二輪通脹效應，這進一步支持按兵不動的理由，但總體通脹的大幅上升必然已讓政策制定者提高警惕。
然而，通脹並不是歐洲央行週四會議上的唯一議題。法國借貸成本飆升已在債券市場拉響全面警報，推動法德國債利差升至2009-2011年金融危機以來未見的水平。在此背景下，市場開始猜測歐洲央行可能推出債券購買工具，即傳導保護工具（TPI），儘管本週啟動該工具的可能性極低
綜合來看，歐洲央行行長克里斯蒂娜-拉加德必須斟酌措辭，以讓各方都滿意。維持通脹預期錨定是央行的主要目標，因此在這一意義上，她將被迫暗示未來幾個月可能進一步加息。話雖如此，近期歐元區數據表明經濟增長仍然疲弱，而債券收益率飆升已在收緊金融條件，並減輕了立即加息的壓力。
布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）分析師指出，10月份歐洲央行調查"顯示信貸標準進一步淨收緊，且第三季度貸款需求疲弱"，這種組合"對歐元區經濟活動構成逆風，並對市場在未來十二個月內計入的近75個基點歐洲央行加息預期提出挑戰。"
隨著期貨市場計入 12 月加息25個基點的概率超過 80%，風險在於拉加德過於鴿派，這可能會進一步削弱對本已疲弱的歐元的投機性支撐。
歐洲央行會議將如何影響 EUR/USD？
過去幾週，歐元一直在兌主要對手貨幣下跌。對油價長期維持在 100 美元上方可能帶來的後果的擔憂，加上法國債務問題以及席捲全國的社會動盪，在 10 月份令投資者對這一共同貨幣望而卻步。
過去兩個月，EUR/USD 貨幣對已下跌近 5%，觸及 17 個月低點，徘徊在 1.1100 上方；同期 EUR/GBP 貶值約 2.8%，而 EUR/JPY 則下跌約 6%。
這些數據凸顯了週四會議上歐洲央行採取鷹派立場的重要性。僅靠貨幣政策預期不太可能提振歐元，但如果伴隨著明確承諾支持法國，或許有助於緩解看跌壓力。
從技術角度來看，FXStreet 的外匯分析師 Guillermo Alcalá 認為歐元的看跌週期已經過度延伸，但他指出，"EUR/USD 貨幣對無法回到 1.1200 區間上沿，令負面趨勢仍完全佔據主導。"
日線圖顯示，看跌動能開始減弱的早期跡象，但相對強弱指數（RSI）仍低於 40，表明多頭缺席，儘管移動平均收斂散度（MACD）柱狀圖已升至零軸上方。
"多頭應突破 1.1255 的阻力區域，該區域在 10 月一直壓制上行嘗試，並將焦點轉向 6 月下旬低點附近的 1.1325，以確認趨勢逆轉，"Alcalá 表示。
FXStreet 這位專家稱，若未能做到這一點，將加大對年內低點 1.1113 的壓力，並指向 6 月至 8 月漲勢的 61.8% 斐波那契回撤位 1.1095，隨後是 2025 年 5 月下旬低點 1.1050。
中央銀行常見問題（FAQ）
中央銀行的一項關鍵任務是確保一個國家或地區的價格穩定。當某些商品和服務的價格波動時，經濟經常面臨通貨膨脹或通貨緊縮。同一種商品價格的持續上漲意味著通貨膨脹，同一種商品價格的持續下跌意味著通貨緊縮。央行的任務是通過調整政策利率來保持需求。對於美聯儲(Fed)、歐洲央行(ECB)或英格蘭銀行(BoE)等最大的央行來說，其任務是將通脹保持在接近2%的水平。
央行有一個重要的工具可以用來提高或降低通脹，那就是調整基準政策利率，即通常所說的利率。在預先溝通的時刻，央行將發表一份關於其政策利率的聲明，並就維持或改變(降息或加息)利率的原因提供額外的理由。當地銀行將相應地調整其存貸款利率，這反過來將使人們或更難或更容易地利用儲蓄賺錢，或使公司獲得貸款並對其業務進行投資。當中央銀行大幅提高利率時，這被稱為貨幣緊縮。當它降低基準利率時，它被稱為貨幣寬松。
中央銀行通常在政治上是獨立的。央行政策委員會成員在被任命為政策委員會成員之前，要經過一系列的小組討論和聽證會。該委員會的每個成員通常對央行應該如何控製通脹以及隨後的貨幣政策都有一定的信念。那些希望采取非常寬松的貨幣政策，以低利率和廉價貸款來大幅提振經濟，同時滿足於通脹率略高於2%的成員被稱為「鴿派」。那些更希望看到更高的利率來獎勵儲蓄，並希望在任何時候都能抑製通脹的成員被稱為「鷹派」，他們在通脹達到或略低於2%之前是不會罷休的。
通常情況下，每次會議都由一名行長或主席主持，需要在鷹派或鴿派之間達成共識，並在最終投票時擁有最終決定權，以避免在當前政策是否應該調整方面出現50-50的平局。主席將發表演講，這些演講通常可以被現場觀看，在那裏人們將了解當前的貨幣立場和前景。央行將努力在不引發利率、股票或貨幣劇烈波動的情況下推進其貨幣政策。在政策會議之前，所有央行委員都將向市場傳達他們的立場。在政策會議召開的前幾天，直到新政策被傳達之前，委員們被禁止公開談論。這就是所謂的噤聲期。
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