PHP：寬鬆偏向對貨幣施加壓力 – 荷蘭國際集團
|荷蘭國際集團（ING）的Deepali Bhargava指出，菲律賓中央銀行（BSP）如預期下調25個基點至4.25%的利率，但同時給出了更加謹慎和不確定的指引，因為經濟增長仍低於預期。高企的實際利率、疲軟的GDP前景和低迷的信心表明，進一步放鬆政策是可能的，這可能會使菲律賓比索相對於美元保持疲軟。
BSP降息和指引施壓比索
"BSP將目標利率下調25個基點至4.25%，與我們的預期和更廣泛的共識一致。此次決定的語氣明顯更加不確定，反映出經濟復甦低於預期。這一變化導致BSP刪除了暗示其"接近放鬆結束"的措辭，結果採取了更加中立的立場。"
"展望未來，進一步放鬆政策將嚴重依賴信心恢復的速度。信心正日益成為BSP政策反應功能的核心驅動因素。"
"我們最近將2026年GDP增長預測進一步下調至5.2%，風險偏向下行。最新的第四季度數據表明，疲軟的政府支出已成為更持久的拖累，不僅影響財政支出，還影響商業和家庭信心。考慮到持續的調查和未解決的政治不確定性繼續抑制情緒，我們預計這種壓力至少會持續到2026年上半年。"
"在需求疲軟、高企的實際利率和持續的信心問題的背景下，進一步貨幣寬鬆的大門仍然敞開。進一步貨幣政策放鬆的風險可能會使比索相對於美元保持疲軟。"
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