全球經濟料走上下坡路，明年日元將經歷“大覺醒” - 法國興業銀行

法國興業貨幣衍生品策略師Olivier Korber在上週四的研報中指出，目前是買入日元的不錯時機，投資者應該考慮到日元在中期急劇反彈的風險，日元有望在2019年經歷一次“大覺醒”。

10月4日，美元/日元在114.50附近創下年內高點，法興認為，這是美元/日元的技術阻力區域。

Korber稱，以期權押注日元將在2019年上漲是個不錯的策略，其建議投資者購買為期一年的“類看跌期權價差”（appearing put spread），其結構包括同時以不同行權價格買賣看跌期權，這類期權的特徵在於，在期限內押注美元/日元不會跌至100以下。

“日元多頭將期待美聯儲暫停加息，並預計日央行收緊貨幣政策，或是出現更多厭惡風險的行為，”Korber稱，與超低的日本利率相比，美國利率進一步上行的潛力似乎極小。

法國興業全球固收策略師Kit Juckes在上週四的研報中也指出，美元被高估，美國國會分裂格局塵埃落定，這支持了當前週期經濟增長最佳季度是今年三季度的觀點，此後全球經濟料走上下坡路，這意味著明年夏天利率將見頂。