人民幣：PBoC新工具顯示溫和走強 – BNY
|BNY的Geoff Yu指出，中國人民銀行推出的新隔夜流動性工具利率為1.25%，低於市場預期及七天逆回購利率，釋放出鴿派信號。該工具旨在平滑短端融資和現金市場波動。政府債券收益率小幅下跌，美元兌人民幣走軟，市場預期中國金融條件將適度寬鬆。
短端利率指引下調
"中國寬鬆：人民銀行流動性管理的任何調整都將對全球金融條件產生影響。新推出的隔夜逆回購工具利率為1.25%，比關鍵的七天逆回購利率低15個基點，也低於操作前1.30-1.35%的市場預期區間。顯然，過去一個月疲弱的數據增加了刺激的動力，我們堅信財政措施即將出台。"
"然而，若無企業‘內捲’的根本性改變，此類應對措施的效果有限，且信息明確，北京市政府再次召集平台企業提升盈利能力。"
"人民銀行將新隔夜流動性工具利率定為1.25%，低於1.30-1.35%的市場預期區間，此舉被廣泛視為溫和的鴿派驚喜和事實上的寬鬆信號。央行還開展了3000億元人民幣的隔夜逆回購操作，七天逆回購基準利率維持在1.4%。此次操作是首次利用該工具管理流動性，旨在更好地控制短端借貸成本，平滑現金市場波動，並支持更市場化的短期利率形成機制。"
"市場反應溫和，公告後政府債券收益率小幅下行。滬深300指數上漲1.21%至4927點，美元兌人民幣下跌0.106%至6.7932，10年期中國國債收益率下降1.2個基點至1.714%。"
"固定收益市場：主權債券需求廣泛，歐元區、英國和印度領漲。賣盤主要集中在菲律賓、哥倫比亞和日本政府債券。"
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