人民幣中間價短暫調升後再次調貶

• 人民幣中間價短暫調升後再度調貶。
• 中間價與路透預測偏離幅度維持在370個點附近。
• 市場將通過非農與下週一中間價觀察央行的短期意圖。

11月6日，人民幣對美元中間價報6.7168，較昨日的6.7156調貶12個基點，結束了昨日短暫的調升。在岸人民幣昨收6.6680，離岸昨收6.6646，仍在6.66—6.67附近運行。今日中間價較路透預測仍偏弱約370點，與昨日基本持平。本週初的偏離幅度曾高達521點和660點，近幾日已穩定在370點一線。

如果只看幅度，12個基點的調貶在中間價的日常波動中微不足道，單日幾十個基點以內的變動，本身並不構成方向性信號。但把時間拉長一天來看，本週從11月2日開始連續三天中間價調貶，昨天剛調升24個基點，今天立刻調貶12個基點。它傳遞的信號是：央行不願意讓中間價形成一條清晰、持續的上行線，不願意給市場留下"單邊升值啟動"的印象。

這與央行近期的操作邏輯一致——本週上調外匯存準率是為了弱化單邊升值預期，週初中間價連續偏弱521點和660點也是同樣的意圖。到了本週中段，偏離幅度收窄至370點，昨日調升24點可以理解為對美元走弱的技術性跟隨；但今日立刻調貶，說明央行並不打算讓這次跟隨演變成新一輪升值的起點。

今晚非農結合下週一中間價，將觀察中國央行的短期意圖

今晚美國10月非農數據將公布，對人民幣而言，將關注數據公布後美元的表現以及下週一人民幣中間價隨之作出的反應，這將檢驗短期內中國央行是希望人民幣在當前區間穩住、暫緩進一步升值，還是中國央行更多的是想要控制人民幣升值的速度，並不排斥人民幣短期內進一步走高。換句話說，美元的強弱決定外部條件，中間價的反應則決定政策態度。