人民幣中間價續創2023年以來最高，週末美伊互襲升級提振美元

• 中間價調升17基點報6.7972，續創2023年以來最高。
• 週末美伊互襲升級，伊朗宣布關閉霍爾木茲海峽，美元指數跳漲至101.07。
• 本週關鍵事件密集：美國CPI、中國GDP、沃什國會首秀。

中間價續創2023年以來最高，連續三日站穩6.80下方

7月13日，人民幣對美元中間價報6.7972，調升17個基點，續創2023年以來最高。

回顧近期中間價走勢：7月8日報6.8077（調貶23點）、7月9日報6.8036（調升41點）、7月10日報6.7989（調升47點）、7月13日報6.7972（調升17點）。中間價已連續三個交易日運行在6.80下方，累計從7月8日的6.8077上移至6.7972，升值105個基點。

今日中間價反映外匯市場供需變化及一籃子貨幣走勢，延續近期雙向波動、整體穩健的運行情態。CFETS人民幣匯率指數已升值4.7%至102.59，創2022年8月以來新高。

週末美伊互襲升級，霍爾木茲海峽再關閉，美元跳漲

中東局勢在剛剛過去的週末急轉直下：

雙方互襲升級。 美國與伊朗軍隊在週末進行了密集的導彈和無人機交火，伊朗週日將目標對準海灣地區多個國家的美國設施。此前特朗普宣稱伊朗已同意"完美協議"，但隨後雙方即開火。

伊朗宣布關閉霍爾木茲海峽。 伊朗革命衛隊宣布再次關閉霍爾木茲海峽。美軍方面則表示霍爾木茲海峽南部航道仍"開放"。伊朗方面還稱摧毀了美軍在中東多處軍事設施。

以色列暫未參戰。 據以色列消息人士透露，特朗普目前不想讓以色列參戰。

受此影響，國際油價在亞洲交易時段大幅走高，布倫特原油期貨上漲3.3%至78.49美元/桶。市場分析師指出，中東戰火重燃加劇了通脹擔憂，並增強了市場對美聯儲收緊貨幣政策的預期。

美元指數隨之跳漲。衡量美元對一籃子六種主要貨幣的美元指數週一持穩於101.07，較上週五收盤上漲0.2%，創7月8日以來最高。美元兌日元上漲0.1%至161.92，歐元兌美元下跌0.1%至1.1403，英鎊兌美元下跌0.1%至1.3383。

聯邦基金利率期貨顯示，市場對美聯儲年底前加息兩次及以上的概率已從上週五的47.6%升至52.1%。分析師警告，若能源價格由此繼續上漲，加息時間可能被提前。

本週關鍵事件密集：CPI、GDP、沃什國會聽證

本週全球金融市場將迎來一系列可能影響走勢的關鍵事件：

週二（7月14日）：美國6月CPI數據。 市場將密切關注通脹是否繼續加速。美聯儲半年期報告此前已警告，原本強勁的通脹在春季進一步加速。若CPI超預期，將進一步強化市場對美聯儲加息的預期。

週三（7月15日）：中國第二季度GDP年率將公布，這是判斷中國經濟修復成色的關鍵數據；同日美聯儲將公布經濟狀況褐皮書。

週四至週五：美聯儲主席沃什國會首秀。 沃什將首次以主席身份出席眾議院金融服務委員會和參議院銀行、住房與城市事務委員會的"美聯儲半年度貨幣政策報告"聽證會。市場將高度關注其對新通脹框架、加息路徑及溝通改革的表態。此前沃什已公布五大工作小組的組長名單，美聯儲最可能首先推動數據體系和生產率評估改革。

分析人士指出，本週CPI數據與美聯儲聽證會共同構成短期利率預期的雙重校準機制，而中國GDP則可能觸發新興市場風險情緒再定價——"美中雙軌驅動"格局可能導致對沖基金在美債、美元指數與離岸人民幣資產間快速切換頭寸，放大波動率傳導效率。

驅動邏輯：地緣風險推升美元 + 中間價偏強提供底部支撐 + 通脹擔憂重燃

① 地緣風險重新成為最大變量。 美伊雙方週末互襲升級，伊朗宣布關閉霍爾木茲海峽。這一局勢逆轉標誌著不到三週前簽署的停火協議已徹底瓦解。油價亞洲盤初大漲3.3%，通過通脹預期與避險情緒雙重渠道推升美元指數至101.07。

② 中間價偏強提供底部支撐。 儘管外部壓力增大，中間價仍調升17基點至6.7972，續創2023年以來最高。中間價連續三日運行在6.80下方，顯示央行在當前環境下仍維持偏強引導，為人民幣提供了政策底部的信心錨。

③ 通脹擔憂重燃強化加息預期。 中東局勢升級推升能源價格，市場對美聯儲加息預期隨之升溫——年底前加息兩次及以上的概率已從47.6%升至52.1%。本週二美國CPI數據若進一步超預期，可能強化這一趨勢。

三個關鍵變量決定後續走勢：

① 美伊衝突走向（短期最大變量） ——雙方已進入互襲升級階段，霍爾木茲海峽關閉狀態不明。若衝突進一步擴大、海峽持續關閉，油價可能繼續衝高，通過通脹預期與避險情緒雙重支撐美元，人民幣面臨回調壓力；若各方重回外交軌道，地緣風險溢價回落將利好人民幣。

② 本週美國CPI數據（週二公布） ——美聯儲半年期報告已警告通脹在春季進一步加速。若CPI超預期，加息預期將進一步升溫，美元可能繼續走強；若低於預期，則可能緩解市場對加息的擔憂。

③ 沃什國會聽證會（週四至週五） ——作為沃什上任後首次國會亮相，其對通脹、加息路徑及溝通改革的表態將成為市場判斷美聯儲政策走向的關鍵信號。

綜合判斷：短期人民幣在中間價偏強引導下維持偏強格局，6.80下方仍是運行區間。但地緣政治風險已重新成為最大不確定性來源——美伊衝突升級既可能通過推升油價與通脹預期強化美元，也可能因地緣風險外溢而擾動全球風險偏好。本週CPI數據與沃什聽證會將共同決定短期方向：若通脹溫和且沃什偏鴿，人民幣有望進一步向6.78一線靠攏；若通脹超預期或沃什釋放鷹派信號，疊加地緣風險持續，人民幣可能回測6.80-6.81區間。中期而言，地緣政治、通脹路徑與美聯儲政策的三重不確定性意味著人民幣仍將維持高波動格局。