日本貿易帳數據承壓 - 大華銀行

大華銀行集團（UOB Group）高級經濟學家Alvin Liew評估了日本的7月貿易帳數據。

日本7月貿易帳赤字跌回至2496億日元（6月為盈餘5896億日元，彭博中值預期為赤字1945億日元）。由於7月出口再次同比下降1.7%，導致出現赤字（6月出口增加6.6%，彭博中值預期為下降2.3%）。而進口同比下降1.2%（3月下降5.2%，彭博預期下降2.3%）。

日本7月份的出口令人失望，這與全球出口疲弱的狀況相符。儘管日本2019年第二季度國內生產總值(GDP)增長好於預期，但外部需求疲軟似乎將持續到第三季度，這對日本今年下半年的增長前景構成了壓力。疲軟的7月出口數據繼續證實了我們對2019年日本貿易前景的謹慎預期，而美國主導的貿易不確定性(尤其是美中貿易爭端)以及最近日韓貿易關係惡化，可能會加劇這一預期。

我們修正日本2019年的出口預期至下降3.4%（2018年增長4.1%），預計進口將萎縮0.7%（2019年增長9.7%）。此前我們預計出口零增長，而今年進口將增長2.5%。基於修正後的預期，日本可能會再次錄得貿易帳赤字，2019年赤字將達到3.4萬億日元（2018年赤字為1.2萬億日元）。