植田講話：日本央行行長討論維持利率後的政策展望

日本央行（BoJ）行長植田和男將在週二舉行新聞發布會，解釋維持關鍵利率在0.5%的原因。

日圓在與美元的熟悉區間內波動，截至發稿時，美元/日圓上漲0.08%，交易於144.80附近

日本央行新聞發布會要點

在長期利率快速上升的情況下，將靈活應對，例如通過增加債券購買、進行固定利率債券購買操作、使用對集中抵押品的資金供應操作。

由於貿易政策導致海外經濟放緩，企業利潤下降，日本經濟增長可能會放緩。

如果經濟和價格改善，將繼續加息。

日本經濟和價格的整體情況與上次貨幣政策會議沒有大變化。

根據市場參與者的意見做出債券縮減購買的決定。

意識到食品價格上漲對家庭的影響。

在決定政策時將繼續仔細監測數據。

債券縮減購買是對債券市場不確定性的預防措施。

進一步加息將取決於實現我們展望的可能性。

密切關注中東緊張局勢。

無法忽視貿易政策逆轉對公司，特別是製造商的工資設定行為的風險。

以下部分於6月17日03:31 GMT發布，以涵蓋日本央行的貨幣政策公告及初步市場反應。

日本央行（BoJ）週二宣布在結束為期兩天的貨幣政策審查會議後，將短期利率目標維持在0.4%-0.5%的區間內。

這一決定在預期之中。

日本央行將加息周期的暫停延續至第三次會議，之前在1月份進行了25個基點（bps）的加息。

日本央行政策聲明摘要

日本央行（BoJ）以一致投票做出利率決定。

日本經濟正在適度復甦，儘管出現了一些疲軟跡象。

通脹預期適度上升。

全球貿易政策將如何演變以及海外經濟活動將如何對此作出反應極為不確定。

必須充分關注貿易政策對金融和外匯市場的影響。

通脹預期適度上升。

日本央行（BoJ）以8-1的投票結果做出債券縮減計劃的決定。

日本央行董事會成員田村對債券縮減計劃的決定表示異議。

日本央行的田村表示，銀行應允許長期利率由市場及其參與者決定，因此對債券縮減計劃的決定表示異議。

田村提議，原則上將日本國債（JGB）的每月直接購買金額減少約4000億日元，直到2027年1月至3月。

從2026年4月起，每季度減少約2000億日元的JGB購買金額。

將每月的JGB購買金額減少至2027年1月至3月約為2萬億日元。

保持現有的債券縮減計劃不變，持續到2026年3月。

長期利率將在市場中形成。

日本央行適合以可預測的方式減少債券購買金額，同時保持足夠的靈活性以支持市場穩定。

將在2026年6月的政策會議上對2026年4月以後的債券縮減計劃進行中期評估。

如果長期利率迅速上升，將靈活應對，例如通過增加債券購買、進行固定利率債券購買操作、使用對集中抵押品的資金供應操作。

如有必要，準備在未來的政策會議上修訂債券縮減計劃。

將在2026年6月的政策會議上宣布2027年4月及以後的債券縮減計劃。

市場對日本央行政策公告的反應

美元/日元在日本央行（BoJ）維持利率不變後，重新面臨賣壓，迅速下跌至144.50。該貨幣對目前在144.72平盤交易。

以下部分於6月16日23:00 GMT發布，作為日本央行利率決定的預覽。

• 日本央行預計將在週二將利率維持在0.5%不變。
• 市場將關注日本央行的國債購買縮減計劃以及關於下一次加息時機的任何暗示。
• 日本央行的政策公告預計將對日元產生重大影響。

日本央行（BoJ）廣泛預計將在週二結束為期兩天的6月貨幣政策審查後，將短期利率維持在0.5%不變。

在缺乏季度經濟預測的情況下，所有目光都將集中在日本央行關於縮減日本政府債券（JGB）購買的計劃以及下一次加息時機的暗示上。日本央行的政策公告可能會引發日元（JPY）周圍的波動。

日本央行的利率決定會有什麼期待？

日本央行預計將在6月將加息周期的暫停延續至第三個月，保持政策利率在17年的最高水平。

在4月30日至5月1日的政策會議上，日本央行堅持其言辭，稱"如果經濟和價格與預測一致，將繼續加息。"

該行還提到，由於美國貿易政策，前景更加不穩定："即使關稅最終確定，關於關稅對經濟影響的不確定性仍然很高。"

自那時以來，由於美中停火以及美國與日本和歐盟（EU）貿易協議的前景，貿易緊張局勢有所緩解。

"如果各國之間的貿易談判順利進行，貿易政策的不確定性減小，海外經濟將恢復適度增長。這反過來將加速日本的經濟增長，"植田在本月早些時候的演講中表示，為年內再次加息的希望保留了空間。

因此，市場預計日本央行行長植田在6:30 GMT的政策會議後新聞發布會上將稍微偏向鷹派，談及利率前景。

此外，關於食品通脹持續高企的擔憂，尤其是由於日本主食大米價格上漲，可能促使植田傳達鷹派信息。

"日本現在正經歷第二輪由供應衝擊驅動的食品價格通脹，這增加了來自更高工資的通脹動能，"植田之前表示。

日本的核心消費者價格指數（CPI）通脹已超過日本央行2%的目標，並在4月份達到超過兩年的高點3.5%，主要由於食品價格上漲7%，路透社報導。

除了日本央行對下一次加息的溝通外，市場還將密切關注該行對當前每季度4000億日元的JGB縮減計劃的評估。

根據《日經亞洲評論》上週六的報導，日本央行正在考慮將其每季度的JGB購買縮減速度減半至2000億日元（14億美元），從2026年4月開始。

日經補充道，日本央行的縮減計劃預計將得到大多數政策委員會成員的支持。

考慮到最近債券市場的動蕩，40年期JGB收益率創下歷史新高，中央銀行的縮減計劃潛在的減少仍然至關重要。

日本央行的利率決定將如何影響美元/日元？

在日本央行事件風險臨近之際，美元/日元貨幣對繼續在144.00附近的250點熟悉區間內交易。

如果日本央行保持其依賴數據的言辭，並採取逐次會議的方式進行政策調整，日元（JPY）可能會面臨對美元（USD）的強烈賣壓，推動美元/日元回到146.50的靜態阻力位。

相反，如果日本央行對食品成本的頑固上漲表示擔憂，並承認貿易緊張局勢的緩解，美元/日元可能會恢復下行趨勢，目標指向142.00。日本央行的鷹派傾向可能會提高年末再次加息的可能性，觸發日元的反彈。

對日本央行政策公告的任何重大反應可能是暫時的，因為行長植田的新聞發布會可能會為該貨幣對注入新的波動。

從技術角度來看，FXStreet亞洲時段首席分析師Dhwani Mehta指出："當前市場定位表明，美元/日元在日本央行決策前面臨雙向風險。該貨幣對正在與21日簡單移動平均線（SMA）和50日SMA在144.00區域附近的交匯處進行鬥爭，14日相對強弱指數（RSI）正在挑戰中線以重新獲得看漲區域。"

"鷹派的日本央行按兵不動可能為美元/日元的下行趨勢提供新的動力，142.50附近的強支撐區域可能面臨風險。下一個支撐位在4月29日的低點約為142.00。若果斷跌破該水平，將目標指向140.00的心理關口。另一方面，買家需要在145.00的整數關口上方獲得確認，以恢復向5月29日高點146.29的上行趨勢。進一步上行，100日SMA在147.24將發揮作用，"Dhwani補充道。