植田講話：日本央行行長在預期的利率維持不變後談政策前景
|日本央行（BoJ）行長植田和男正在召開新聞發布會，解釋在1月份的政策會議上將關鍵利率維持在0.75%的原因。
日本央行新聞發布會要點
日本經濟正在適度復甦。
日本經濟可能會繼續適度增長。
政府的經濟方案提升了經濟前景。
潛在通脹將保持適度上升。
高田和田村提出了對前景報告的修訂。
如果經濟前景得以實現，將繼續加息。
與日本央行利率相關的貸款利率已經上升。
在12月加息後，市場環境仍然寬鬆。
外匯受到多種因素的影響。
將避免對日元水平發表評論。
我將密切關注外匯。
債券收益率正在迅速上升。
日本央行將在特殊情況下靈活進行債券操作。
我們可能會進行操作以促進穩定的收益形成。
潛在通脹接近2%。
日元可能對價格的影響更大。
我們需要更加關注外匯。
長期收益率受到財政年度結束因素的影響。
4月份的價格行為是考慮加息的一個因素。
以下部分於1月23日GMT時間3:35發布，旨在報導日本央行的貨幣政策公告及初步市場反應。
日本央行（BoJ）董事會成員決定在週五為期兩天的貨幣政策審查會議結束後，將短期利率維持在0.75%。這一決定是廣泛預期的。
這使得借貸成本達到三十年來的最高水平。
日本央行政策聲明要點
日本經濟可能會繼續適度復甦。
消費者通脹可能會逐漸加速。
工資和通脹同步上升的機制將得以維持。
產出缺口可能會改善，趨勢上適度擴大。
中長期通脹預期可能會繼續適度上升。
日本金融活動未見重大失衡。
日本金融體系整體穩定。
反映工資的售價調整可能會比預期更強化。
近期食品價格上漲，如大米價格，主要反映暫時的供給側因素。
全球經濟前景仍存在不確定性，例如貿易政策的影響，可能導致供給側進口價格上漲。
迄今為止宣布的貿易政策可能會抑制全球經濟。
關於美國經濟，需關注關稅對就業和收入形成的影響，以及企業利潤惡化帶來的影響。
中國經濟未來增長速度仍存在較高的不確定性。
如果進口價格顯著上漲，家庭對支出的防禦性態度可能會進一步加強。
迄今為止宣布的貿易政策可能會引發全球化趨勢的變化。
董事會對2025財年實際GDP的中位數預測為+0.9%，而10月為+0.7%。
董事會對2026財年實際GDP的中位數預測為+1.0%，而10月為+0.7%。
董事會對2027財年實際GDP的中位數預測為+0.8%，而10月為+1.0%。
日本央行（BoJ）季度展望報告
董事會核心消費者價格指數2025財年中值預測為2.7%，與10月份的2.7%相同。
董事會2025財年實際GDP中值預測為0.9%，高於10月份的0.7%。
實際利率處於顯著低位。
經濟前景的風險大致平衡。
由於企業在提高價格和工資方面變得更加積極，外匯波動對價格的影響相比過去有所增加。
核心消費者通脹在今年上半年可能放緩至2%以下。
反映工資在銷售價格中的行動可能比預期更強。
日本經濟可能會繼續適度復甦。
市場對日本央行政策公告的反應
美元/日元在日本央行（BoJ）決定維持利率不變後，立即反彈至158.60，日內上漲0.11%。
日元今日價格
下表顯示了 日元 (JPY) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 日元 對 澳元 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.06% | 0.05% | 0.30% | -0.01% | -0.18% | -0.02% | 0.08% | |
| EUR | -0.06% | -0.01% | 0.22% | -0.07% | -0.24% | -0.08% | 0.02% | |
| GBP | -0.05% | 0.01% | 0.26% | -0.06% | -0.23% | -0.07% | 0.03% | |
| JPY | -0.30% | -0.22% | -0.26% | -0.29% | -0.47% | -0.31% | -0.20% | |
| CAD | 0.00% | 0.07% | 0.06% | 0.29% | -0.18% | -0.02% | 0.10% | |
| AUD | 0.18% | 0.24% | 0.23% | 0.47% | 0.18% | 0.17% | 0.28% | |
| NZD | 0.02% | 0.08% | 0.07% | 0.31% | 0.02% | -0.17% | 0.10% | |
| CHF | -0.08% | -0.02% | -0.03% | 0.20% | -0.10% | -0.28% | -0.10% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 日元 竝沿著水平線移動到 美元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 JPY (基數)/ USD (報價)。
以下部分於1月22日23:00 GMT發布，作為日本央行利率決議的預覽。
- 日本央行預計將在週五維持利率不變，保持在0.75%
- 央行將等待評估12月加息的影響，然後再進一步收緊政策。
- 2月份的全國大選為央行的貨幣政策增添了一層不確定性。
日本央行（BoJ）預計將在週五結束為期兩天的貨幣政策會議後，將基準利率維持在0.75%不變。
日本央行在12月將利率提高至三十年來的最高水平，預計週五將保持不變，以更好地評估之前加息的經濟後果。
日本央行行長植田和男預計將重申該行對進一步貨幣政策正常化的承諾。在這方面，投資者將特別關注植田的新聞發布會，以獲取有關該行收緊週期的時機和範圍的進一步見解。
對日本央行利率決策的預期是什麼？
預計日本央行在1月份將維持利率不變，並在經濟發展符合該行預期的情況下暗示進一步的貨幣政策收緊。
在12月，該行的貨幣政策委員會批准將利率提高25個基點至當前的0.75%水平，會議紀要顯示，一些政策制定者認為需要進一步收緊貨幣政策，因為考慮到通脹，實際利率仍然深度負值。
然而，市場完全排除了連續加息的可能性。尤其是在首相高市早苗本週早些時候意外呼籲提前選舉，並計劃在兩年內暫停食品和飲料稅，以幫助家庭應對不斷上升的通脹趨勢之後。
目前尚不清楚這些舉措將對央行的貨幣政策產生何種影響，但日本央行計劃逐步正常化其貨幣政策，並在不損害經濟增長的情況下取消貨幣刺激措施。在這種背景下，該行將選擇等待政治局勢明朗以及之前加息的後果顯現後，再進一步收緊貨幣政策。
另一方面，自從市場對提前選舉的猜測出現以來，日元一直在穩步貶值。觀察日元疲軟是否促使央行對貨幣收緊採取不那麼模稜兩可的立場將是有趣的。
日本央行的貨幣政策決策將如何影響美元/日元？
投資者完全預期日本央行週五將暫停加息，但該行需要明確承諾進一步的貨幣收緊週期，以遏制當前日元貶值。
在過去幾天，由於美國美元的廣泛疲軟，日元空頭稍作喘息，尤其是在歐盟與美國之間的貿易裂痕加劇之際，特朗普總統威脅要吞併格林蘭。儘管如此，美元/日元仍比年初上漲約0.7%，並相對接近上週觸及的18個月高點159.50。
投資者擔心，首相高市可能在選舉後獲得更強的議會支持，以擴大其大規模支出和減稅政策，給國家緊張的公共財政施加壓力。這導致日元暴跌，長期日本收益率飆升至創紀錄高位，市場擔心即將到來的財政危機。
日本央行行長植田的最新评论重申了該行逐步收緊貨幣政策的言論，表明日本正朝著更持久的通脹機制邁進，工資和物價將同步上漲。日元需要明確的加息信號，以延續迄今為止脆弱的復甦。
從技術角度來看，FXStreet分析師Guillermo Alcalá認為，美元/日元對處於看跌修正中，關鍵支撐位在157.40區域以上："該貨幣對已從高位回落，但日元多頭需要突破157.40和157.60之間的支撐區域，以取消短期看漲結構，並瞄準1月初的低點，約在156.20。"
如果日本央行傳達出猶豫的信息，將讓市場失望，並削弱對日元的支撐。在這種情況下，Alcalá認為該貨幣對將達到新的長期高點："技術指標正在轉為積極。4小時相對強弱指數（RGI）已從50線反彈，顯示出更強的看漲動能。該貨幣對在寫作時正在測試158.70（1月16日高點）的阻力，這是接近159.50的18個月高點之前的最後障礙。"
美國利率常見問題（FAQ）
利率是金融機構對借款人的貸款收取的利息，並作為利息支付給儲戶和存款人。它們受到基準貸款利率的影響，基準貸款利率是由央行根據經濟變化而設定的。中央銀行通常有確保物價穩定的任務，這在大多數情況下意味著將核心通脹率控製在2%左右。如果通脹低於目標，央行可能會降低基本貸款利率，以刺激貸款和提振經濟。如果通貨膨脹率大幅超過2%，通常會導致央行提高基本貸款利率，試圖降低通貨膨脹率。」
較高的利率通常有助於一個國家的貨幣走強，因為這使該國對全球投資者更具吸引力。
「總體而言，較高的利率會對黃金價格造成壓力，因為它們增加了持有黃金的機會成本，而不是投資於有息資產或將現金存入銀行。如果利率高，通常會推高美元的價格，而由於黃金是以美元計價的，這就會降低黃金的價格。」
「聯邦基金利率是美國各銀行相互拆借的隔夜利率。這是美聯儲(fed)在FOMC會議上設定的經常被引用的總體利率。它被設置為一個範圍，例如4.75%-5.00%，盡管上限(在這種情況下為5.00%)是引用的數字。市場對未來聯邦基金利率的預期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟蹤，該工具影響了許多金融市場對美聯儲未來貨幣政策決定的預期。」
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