日本央行政策前景不明朗且美元走強，日圓多頭仍處於守勢

• 日圓兌美元難以明顯回升。
• 市場押注聯準會放寬政策的力道將減弱，美元持穩於兩個月高點附近屹立不倒。
• 日本央行與聯準會的政策預期背離可能會阻止美元/日圓明顯走強。

週一亞市，日圓兌美元匯率仍處於守勢，徘徊在8月初以來的最低水準附近。日本首相石破茂（Shigeru Ishiba）本月初發表講話稱，日本經濟尚未做好進一步加息的準備，這引發了人們對日本央行（BoJ）加息計劃的懷疑。這一點，再加上圍繞股票市場維持看漲傾向，持續削弱了對避險日圓的需求。

另一方面，美元（USD）在聯準會（Fed）放寬政策力度的預期下處於兩個月高點附近，提振美元/日圓貨幣對。不過，聯準會仍有望在 11 月將借貸成本降低 25 個基點。相較之下，日本央行更有可能堅持其升息週期，這可能會在日本和美國正值假期的交易環境下，在交易量相對清淡的情況下影響日圓兌美元。

每日市場動向摘要：日圓持續受到日本央行升息前景不明朗的打壓

• 在日本首相石破茂今年 10 月初轉向鴿派的情況下，期貨市場暗示日本央行在今年年底前升息 10 個基點的機率不足 50%。
• 此外，日本實際薪資三個月來首次下降、家庭支出下降以及原物料成本帶來的物價壓力正在減弱的跡象，都讓人對日本央行升息的力度產生懷疑。
• 中國財政部暗示將在支撐國內經濟的努力中發行更多債務，並表示中央政府有增加赤字的空間，但沒有提供刺激措施的具體措施。
• 不過，投資人似乎對將推出全面措施穩定關鍵經濟部門持樂觀態度，並進一步從近期美國股票指數上揚中得到啟示，週五美國股票指數觸及歷史新高。
• 美國勞工統計局的報告顯示，9 月最終需求生產者物價指數（PPI）較上季上漲 1.8%，核心指數較上季上漲 2.8%，均略高於市場預期。
• 這是在上週四美國消費者通膨數據熱度超預期的基礎上，為聯準會11月再次大幅降息關上了大門，推動美元重新逼近兩個月來的高位。
• 也就是說，在勞動市場出現疲軟跡象的情況下，聯準會仍有望持續降息，而日本央行預計將在年底前再次升息，這為美元/日圓貨幣對的上行空間設立阻力。

技術前景：美元/日圓似乎準備進一步攀升，目標是奪回 150.00 心理關口

從技術角度來看，美元/日圓最新突破自7 月中旬以來的首次50 日均線（SMA）關口，同時企穩於 7 月至9 月跌勢的38.2% 斐波納奇回撤位上方，有利於多頭。這一點以及日圖震盪指標看漲表明，美元/日圓貨幣對的阻力最小路徑仍然是上行。上週震盪區間高點（149.55-149.60 附近）之後的一些跟進買盤將再次確認看漲傾向，並提振美元/日元上漲至 150.00 心理關口。這種動能可能會進一步延伸至 50%的斐波水平，即 150.75-150.80 附近。

另一方面，只要美元/日圓跌破 149.00 整數關，都可能被視為在 148.55 附近的買入機會。這應有助於阻止美元/日圓下跌至148.00關口附近。上述水平可能充當關鍵樞軸水平，如果明確跌破該水平，可能會引發一些技術性賣盤，並打壓美元/日元接近 147.35 中間支撐水平，進而跌向 147.00 關口和 146.50 區域。

 

日圓常見問題

推動日圓走勢的關鍵因素是什麼？

日圓是全球交易量最大的貨幣之一。其價值大致取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行貨幣政策、日本和美國債券殖利率息差或交易者的風險情緒等因素。
 

日本央行貨幣政策如何影響日圓？

日本央行的任務之一是控制貨幣，因此日本央行政策動向對日圓至關重要。日本央行有時會直接幹預貨幣市場，一般是為了降低日元幣值，但由於考慮到主要貿易夥伴的政治影響，日本央行通常不會這樣做。日本央行目前的超寬鬆貨幣政策以大規模刺激經濟為基礎，導致日圓對主要貨幣貶值。最近，由於日本央行與其他主要央行之間的政策背離越來越大，導致這一進程加劇，這些央行選擇大幅提高利率來對抗數十年來的高通膨水平。

 
日本和美國債券殖利率息差對日圓有何影響？

日本央行堅持超寬鬆貨幣政策的立場導致與其他央行，特別是與美國聯邦儲備委員會的政策背離不斷擴大。這支持了 10 年期美國和日本債券之間息差不斷擴大，從而有利於美元/日圓。

 
更廣泛的風險情緒如何影響日圓？

日圓通常被視為避險投資。這意味著，在市場緊張的時候，投資人更傾向於將資金投入日圓，原因是日圓具有所謂的可靠和穩定特性。在動盪時期，日圓相對於其他被視為投資風險較大的貨幣來講，其價值可能會走高。