日本央行週五將維持貨幣政策不變 - 野村證券

野村證券(Nomura)分析師對將於週五結束為期兩天的日本央行(BoJ)4月貨幣政策會議進行了詳細預覽。

核心要點

我們預計日本央行將維持貨幣政策不變。

這將是黑田東彥(Haruhiko Kuroda)再度被任命為行長和雨宮正佳(Masayoshi Amamiya)及田部昌澄（Masazumi Wakatabe）任命為副行長後的第一次會議。

根據這三位在提名者前的講話，我們預計央行不會立即改變貨幣政策。

在同時發布的經濟活動和價格前景展望報告中，我們預計2017財年和2018財年核心通脹預估將被下調0.1個百分點，因為我們認為，在3月底之前，通脹加速的跡像比日本央行預期的要少。

我們預計2020財年的核心通脹預期(不包括消費稅上調的影響)將首次出現在此次預測中，這與2019財年的1.8%的預測相同。

我們預計2017財年和2018財年GDP增​​長將略有放緩，這反映了1-3月日本經濟增長放緩，而2019財年增長預期不變。

如果我們假設2019年10月沒有上調消費稅的話，那麼2020財年的經濟增長預期應與潛在預期一致。如果考慮到消費稅上調之前對需求激增的反應，我們預計經濟增長預期將為0.6%。

在會議後的行長新聞發布會上，我們預計黑田東彥將會提到關於80萬億日債購買目標的問題，也會提到持續購買ETF的必要性，以及在收益率曲線控制框架下提高長期和短期利率目標的可能性。

隨著新一屆副行長的加入，我們感興趣的是——從衡量政策立場的角度來看——看看他們對這些問題的回答是否會有所改變。