在財政擔憂和日本央行不確定性中，日元多頭似乎猶豫不決
|- 日本央行干預擔憂使日圓的下跌暫時停滯。
- 財政擔憂和日本央行的不確定性限制了日圓的反彈。
- 儘管美聯儲降息押注存在，美元依然堅挺，支撐美元/日圓。
日本日圓（JPY）在週二進入歐洲交易時段時保持輕微的積極偏向，儘管在多種力量交織的情況下缺乏看漲信心。市場猜測當局將介入以遏制國內貨幣進一步貶值，這使得日圓空頭無法進行新的押注。然而，關於日本財政狀況不佳的擔憂以及對日本央行（BoJ）政策收緊路徑的不確定性則對日圓構成了逆風。
除此之外，股市普遍積極的基調也是限制避險日圓上漲的另一個因素。另一方面，儘管美聯儲（Fed）官員發出的信號喜憂參半，美元（USD）依然在自5月底以來的最高水平附近保持穩定，並進一步支撐美元/日圓貨幣對。交易者現在關注即將發布的美國宏觀數據，以期在北美交易時段獲得新的推動力。
儘管干預擔憂加劇，日元仍難以吸引任何有意義的買家
- 日本財務大臣片山さつき（Satsuki Katayama）在迄今為止最強烈的警告中表示，週五我們將根據需要採取適當措施應對過度波動和無序市場走勢，並暗示可能進行干預。此外，關鍵政府小組成員相田拓司（Takuji Aida）在週日表示，日本可以積極干預外匯市場，以減輕日圓貶值對經濟的負面影響。
- 日本內閣上週批准了一項高達21.3萬億日圓的經濟刺激計劃——自COVID-19以來最大的一次——進一步加劇了對國家財政狀況惡化的擔憂。內閣計劃最早在11月28日批准一項補充預算來資助該計劃。這加劇了對新政府債務供應的擔憂，並將超長期日本政府債券的收益率推升至創紀錄高位。
- 此外，上週發布的數據表明，日本經濟在第三季度首次出現六個季度的收縮，這可能會給日本央行施加壓力，迫使其推遲加息。然而，日本央行行長植田和男（Kazuo Ueda）對12月加息的可能性持開放態度，並告訴國會，日圓貶值可能會推高更廣泛的價格。日本的通脹率已連續三年多高於日本央行的2%目標。
- 相比之下，美國聯邦儲備委員會理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）週一表示，現有數據表明美國就業市場仍然疲軟，足以在12月的政策會議上再降25個基點。這是在紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯（John Williams）上週五的講話之後，他描述當前政策為適度限制，並表示中央銀行仍然可以在短期內降息。
- 交易者迅速做出反應，目前預計美聯儲在12月10日的為期兩天的會議結束時降息的概率約為80%。這反過來限制了美元最近的反彈，使其達到自5月底以來的最高水平，並對美元/日圓貨幣對形成阻力。然而，基本面背景似乎傾向於日圓空頭，並支持該貨幣對進一步上漲的可能性。
- 投資者現在期待美國生產者物價指數（PPI）和月度零售銷售數據的延遲發布，這些數據將在北美時段稍晚公布。週二的美國經濟日程還包括待售房屋銷售和里士滿製造業指數的發布。這反過來將對美元價格動態產生重要影響，並為美元/日圓貨幣對提供短期交易機會。
美元/日圓似乎有進一步升值的潛力；156.25-156.20支撐對多頭至關重要
從技術角度來看，交易者可能現在會等待美元/日圓貨幣對在157.00以上的確認，然後再進行新的看漲押注。隨後的上漲可能將現貨價格提升至157.45-157.50的中間阻力位，進而達到157.85-157.90區域，或上週觸及的十個月高點。若突破158.00整數關口，將標誌著新的突破，並為進一步的短期升值鋪平道路。
另一方面，任何有意義的修正下滑可能會在156.25-156.20區域找到一些支撐。接下來是156.00關口，若跌破該水平，美元/日圓貨幣對可能會跌至155.45-155.40的中間支撐位，然後下滑至155.00的心理關口。任何進一步的下跌更可能在154.50-154.45的水平附近找到良好的支撐，並吸引買家，這可能成為一個關鍵的轉折點和強有力的短期基礎。
日本央行常見問題（FAQ）
日本銀行(BoJ)是日本的中央銀行，負責製定國家的貨幣政策。它的任務是發行紙幣，並實施貨幣和貨幣控製，以確保價格穩定，這意味著通脹目標在2%左右。
2013年，日本央行(Bank of Japan)開始實施超寬松的貨幣政策，以在低通脹環境下刺激經濟和推高通脹。央行的政策是基於量化和定性寬松政策(QQE)，即印刷鈔票購買政府或公司債券等資產，以提供流動性。2016年，央行加大了策略力度，進一步放松政策，先是引入負利率，然後直接控製10年期政府債券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，實際上退出了超寬松的貨幣政策立場。
日本央行的大規模刺激措施導致日元對其他主要貨幣貶值。這一過程在2022年和2023年加劇，原因是日本央行與其他主要央行之間的政策分歧越來越大，後者選擇大幅加息以對抗數十年來的高通脹水平。日本央行的政策導致日元與其他貨幣的匯率差距擴大，從而拉低了日元的價值。這一趨勢在2024年部分逆轉，當時日本央行決定放棄超寬松的政策立場。
日元貶值和全球能源價格飆升導致日本通貨膨脹率上升，超過了日本央行2%的目標。該國工資上漲的前景——助長通脹的一個關鍵因素——也促成了這一舉措。
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