日元：衝突陰影延緩復甦 – 德國商業銀行
|德國商業銀行（Commerzbank）的沃爾克瑪爾·鮑爾（Volkmar Baur）認為，由於伊朗衝突導致霍爾木茲海峽關閉，維持高油價並損害日本貿易餘額，日元在未來幾個月將持續承壓。高企的能源成本也影響了與美國和歐元區的利差，儘管中期前景總體看好，但這將延緩日元的任何復甦。
伊朗衝擊與能源成本施壓日元
"因此，未來幾個月日元將繼續受到伊朗局勢的壓制。只要中東地區長期安全架構的不確定性持續存在，化石燃料價格可能保持高位，這將對日本經濟的對外貿易餘額造成壓力。"
"此外，近幾個月以來——且目前仍是如此——市場對日本央行的預期並未受到油價上漲的影響。相反，每當油價上漲時，市場對美聯儲和歐洲央行的預期都會顯著上升。這意味著當前油價上漲也在壓制日本與美國及歐元區之間的利率差異。"
"我們預計市場在短期內不會改變這一看法。較高的新借貸可能會對日元的壓力持續大於對美元的壓力。然而，一旦伊朗衝突結束，且不再需要進一步的支持措施，我們預計這一問題將逐漸淡出市場關注。"
"我們假設，一旦伊朗衝突得到永久解決，霍爾木茲海峽重新開放，油價開始下跌，市場將再次更強烈地關注利率差異。然而，這一進展可能需要一段時間，且不會呈線性發展。因此，預計未來幾個月日元總體將走強，但這一過程不太可能沒有波動。"
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