日圓在日本國債收益率下跌的情況下難以吸引買家

• 日圓在日本國債收益率進一步大幅下跌的情況下保持防守態勢。
• 對日本央行（BoJ）將進一步加息的押注應有助於限制日圓的進一步貶值。
• 對美聯儲（Fed）進一步降息的預期削弱了美元，並限制了美元/日圓貨幣對的漲幅。

在週二進入歐洲交易時段時，日圓（JPY）對美元（USD）交易呈現輕微的負偏差，儘管下行似乎受到一定支撐。日本央行（BoJ）行長植田和男上週表示，如果長期利率大幅上升，央行準備增加國債購買，這導致日本國債（JGB）收益率進一步大幅下跌。這被視為削弱日圓的關鍵因素，同時也伴隨著美元的適度上漲，為美元/日圓貨幣對提供了支撐。

與此同時，週二早些時候發布的日本服務業生產者價格指數（PPI）強調了工資上漲促使企業通過漲價轉嫁更高的勞動力成本的觀點。這與日本強勁的消費者通脹數據相結合，進一步確認了市場對日本央行（BoJ）將進一步加息的押注，這反過來又抑制了日圓空頭的激進押注。此外，市場對美聯儲（Fed）今年將進一步降息的預期使得美元多頭處於防守狀態，並可能進一步限制美元/日圓貨幣對的漲幅。

日圓多頭在國債收益率暴跌中處於劣勢

• 日本央行行長植田和男上週五發出溫和警告，表示如果異常市場波動導致收益率大幅上升，央行可能會增加國債購買。
• 植田的言論使基準日本國債收益率遠離自2009年11月以來的最高水平，並繼續對日圓施加壓力。
• 然而，一些市場參與者預計，10年期JGB在未來幾週可能會上升至1.5%，越來越多的人接受日本央行將進一步加息的觀點，因為日本的通脹正在擴大。
• 這些押注受到上週發布的日本強勁消費者通脹數據和服務業生產者價格指數（PPI）的提振，後者在1月份同比上漲3.1%，顯示出持續的成本壓力。
• 最近疲軟的美國經濟數據引發了對消費者健康和增長前景的擔憂，擔心美國總統特朗普的關稅計劃可能會削弱國內需求。
• S&P全球的美國PMI初值顯示整體商業活動擴張乏力，而密歇根大學的美國消費者信心指數在2月份降至15個月低點。
• 然而，美聯儲官員對未來降息仍持謹慎態度。實際上，芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比表示，央行在再次降息之前需要對特朗普的政策有更多的清晰認識。
• 這有助於美元在從12月10日以來的最低水平反彈的基礎上繼續上漲，並推動美元/日圓貨幣對在週二連續第二天走高。
• 交易者現在關注美國宏觀數據——會議委員會消費者信心指數和里士滿製造業指數。這些數據以及美聯儲官員的講話可能會影響美元。
• 然而，市場的焦點仍將集中在週五發布的美國個人消費支出（PCE）價格指數上，這可能為美聯儲的降息路徑提供線索。

美元/日圓在151.00-150.90支撐位下方仍然脆弱

從技術角度來看，任何後續的上漲都可能吸引新的賣盤，並在150.90-151.00附近受到限制。然而，若持續強勢突破該水平，可能會觸發短期回補反彈，並將美元/日元貨幣對推升至151.40的中間阻力位，進而朝152.00的目標邁進。儘管如此，動能可能會進一步延續，但在152.65區域附近可能會迅速減弱，該區域代表著非常重要的200日簡單移動平均線（SMA）。

另一方面，149.65-149.60區域，即亞洲時段低點，似乎在149.30區域和149.00整數關口之前抑制著短期下行空間。如果在148.65區域下方出現進一步的賣盤，或週一觸及的自2024年12月以來的最低水平，將被視為看跌交易者的新觸發點。考慮到日線圖上的振盪指標深陷負區間，美元/日元貨幣對可能進一步下跌至148.00，並朝147.45區域邁進，最終跌至147.00整數關口。