日元兑美元区间盘整，空头尚未準備放棄

• 日元未能延續前一天從數月低點反彈的勢頭。
• 日本央行加息的不確定性和風險偏好情緒限制了避險貨幣日元的漲幅。
• 美元購買興趣的復甦和美國債券收益率的上升為美元/日元提供了支撐。

周五，日元（JPY）難以吸引任何有意義的買家，進入歐洲交易時段，日元兌美元在溫和上漲/小幅下跌之間徘徊。日本當局最近的口頭干預成為支撐日元的關鍵因素，儘管對日本央行（BoJ）加息能力的懷疑進一步限制了日元的漲幅。

與此同時，對特朗普政策將在很大程度上刺激增長和通脹的希望，掩蓋了美聯儲（Fed）較為溫和的前景。這反過來又對美國國債收益率起到了順風作用，並有助於抑制收益率較低的日元。除此之外，美元 (USD) 周邊的一些買盤的出現有助於限制美元/日元的下行空間。

日元未能延續盤中小幅上漲勢頭，基本面因素好壞參半

• 本周五公佈的政府數據顯示，日本家庭支出連續第二個月下降，9 月份下降 1.3%，同比下降 1.1%。
• 此外，日本經通脹調整後的工資在 9 月份連續第二個月下降，可能會阻礙日本央行進一步加息的計劃。
• 唐納德·特朗普在美國總統大選中獲勝，推動美元/日元在周三突破 154.00 大關，並促使當局口頭干預。
• 日本內閣官房長官林義正重申，政府打算以更高的緊迫感密切關注外匯市場的動向。
• 日本財務省國際事務副部長兼外匯事務高級官員三村厚表示，政府已準備好對過度的外匯波動採取適當行動。
• 日本財務大臣加藤勝信周五表示，政府將密切關注當選總統唐納德·特朗普的政策對國內經濟的影響。
• 本周五，日本財務省（MOF）發佈的季度數據顯示，日本在 6 月 27 日至 7 月 29 日期間對貨幣進行了 5.53 萬億日元的干預。
• 美元周五吸引一些逢低買盤，扭轉了周四從四個月高點回落的部分走勢，並為美元/日元匯率提供了一些支撐。
• 美聯儲周四將借貸成本下調 25 個基點，此前美聯儲在 9 月大幅降息，開啟了政策寬鬆週期。
• 在會後新聞發佈會上，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾未能給出任何暗示，表明央行可能在短期內暫停降息。
• 根據芝加哥商品交易所集團的 FedWatch 工具，市場參與者目前預計美國央行 12 月再次降息的可能性為 75%。
• 此外，交易員繼續平倉一些獲利頗豐的特朗普交易，這可能會限制美元和美元/日元的任何有意義的上行空間。

技術展望：美元/日元多頭在 200 日均線上方佔據上風

從技術角度來看，隔夜跌勢在 152.70-152.65 水平支撐位附近停滯。上述區域現在可能成為關鍵點，跌破該點位，美元/日元可能加速修正性下跌至 152.00 關口，然後跌至 100 日簡單移動平均線 (SMA)，即 151.70-151.65 區域附近。一些後續拋售將表明，近期從 9 月月度波動低點開始的強勁上漲勢頭已經失去動力，並為進一步下跌鋪平了道路。

另一方面，153.50 區域可能成為 153.85-153.90 供應區之前的直接障礙。隨後回到 154.00 關口上方有可能將美元/日元推回數月高點，即周四觸及的 154.70 區域附近。勢頭可能進一步延伸至 155.00 心理關口和 155.20 區域（7 月 30 日波動高點）。

美元常見問題解答

什麼是美元？
美元 (USD) 是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的"事實上"貨幣，在這些國家，美元與當地紙幣一起流通。根據 2022 年的數據，它是世界上交易量最大的貨幣，佔全球外匯交易額的 88% 以上，即平均每天 6.6 萬億美元的交易量。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在美元的大部分歷史中，美元都以黃金為支撐，直到 1971 年布雷頓森林協定廢除金本位。

美聯儲的決定如何影響美元？
影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，由美聯儲 (Fed) 制定。美聯儲有兩個任務：實現價格穩定（控制通脹）和促進充分就業。實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快且通脹率高於美聯儲 2% 的目標時，美聯儲將提高利率，這有助於美元升值。當通脹率低於 2% 或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率，這會給美元帶來壓力。

什麼是量化寬鬆，它如何影響美元？
在極端情況下，美聯儲還可以印製更多美元並實施量化寬鬆 (QE)。量化寬鬆是美聯儲大幅增加陷入困境的金融體系信貸流量的過程。這是一項非標準政策措施，當信貸枯竭時使用，因為銀行不會相互借貸（出於對交易對手違約的擔憂）。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是美聯儲對抗 2008 年金融危機期間信貸緊縮的首選武器。它涉及美聯儲印製更多美元並用它們主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬鬆通常會導致美元走弱。

什麼是量化緊縮？它如何影響美元？
量化緊縮 (QT) 是美聯儲停止從金融機構購買債券的逆向過程，並且不會將其持有的到期債券的本金再投資於新購買。這通常對美元有利。