日元獲得了一場東京未曾付費的救援

• 美元/日元在特朗普取消對伊朗的第三晚空襲並聲稱協議即將達成後大幅下跌。
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• 只要協議談判持續，東京的干預就相當於免費為市場做了工作，阻止了進一步下跌。

美元/日元全天徘徊在160.50附近，最終被取消戰爭的消息而非東京方面的任何動作推低。GMT17:30剛過，特朗普總統取消了當晚對伊朗的計劃空襲，並宣布結束衝突的協議幾乎已達成。

該貨幣對在兩小時內下跌了整整一個大點，最低觸及159.50以上，儘管當天早些時候的美國通脹數據支持相反的交易方向。這種緊張局勢才是本交易日的真正焦點。

兩天空襲後，握手協議傳聞

這次反轉結束了過去48小時的激烈局勢。美國軍隊在週二和週三對伊朗發動空襲，因談判陷入僵局，德黑蘭則以彈道導彈襲擊了巴林、科威特和約旦的美軍基地。週四，特朗普威脅要奪取卡爾格島及伊朗其他能源出口基礎設施。

到下午晚些時候，空襲被取消，據稱協議的最終條款已獲伊朗最高領導層批准。德黑蘭尚未確認任何消息，伊朗港口的海上封鎖仍在繼續。

政權現狀如同鞭打市場

最接近證實的消息來自半官方的伊朗法爾斯通訊社，該社發布的消息稱，鑑於華盛頓已接受伊朗的草案，德黑蘭批准協議文本的可能性很大。但該機構數小時前報導根本沒有批准任何文本，即使是樂觀版本也承認尚無最終答案，這也是為何該消息對市場影響甚微。

華盛頓則用後勤安排填補沉默。特朗普現稱協議最早可能於本週末在歐洲簽署，副總統將出席，霍爾木茲海峽將在簽署後重新開放，但德黑蘭尚未發表任何官方聲明。除非情況改變，否則美元/日元將在新聞發布會和政府聲明之間的空檔中交易。

通脹高企，收益率下跌，兩者並不矛盾

從表面上看，週四的美國數據對美元明顯利好。5月生產者價格指數（PPI）環比上漲1.1%，遠高於預期的0.7%，緊接著一份強勁的消費者價格指數（CPI）報告發布，利率期貨更傾向於美聯儲加息而非降息。然而，美元/日元幾乎未受影響。

債券市場顯然認為這波通脹是戰爭附加費，而非國內問題。布倫特原油暴跌超過3%，跌至4月以來最低，接近每桶90美元，且兩年期美國國債收益率在空襲取消後下跌約7個基點。即使白宮也將通脹視為戰爭結束後即會消退的因素，這說明收益率和該貨幣對承壓的根源所在。

東京的干預，外包給華盛頓

對日本而言，空襲取消是雙重利好。日本幾乎全部依賴進口能源，因此每當原油價格下跌一美元，都會減少進口帳單和自2月以來經濟承受的進口通脹壓力。

還有干預的數學邏輯。美元/日元盤整在160.00以上，日本財務省再次進入此前大舉防守該貨幣的區間，而和平消息則無需賣出一美元就帶來了約100點的緩解。問題是，這種利好只會持續到協議談判繼續為止。

反彈未能令市場信服

圖表顯示，全天圍繞160.50盤整，隨後出現瀑布式下跌，毫無阻力地跌破160.00，僅在159.50上方止跌。此後反彈停滯於160.00下方，該水平由支撐轉為阻力。

動能也未能幫助買盤。隨機相對強弱指數（Stoch RSI）已重置至中間區間，而價格僅回升了跌幅的一小部分，這種不對稱的比例使得盤整偏向看跌而非修正。

交易新聞主導的局面

上行：重新站上160.00並推升至160.50將表明市場對協議談判持懷疑態度，伊朗否認協議將是明顯的觸發因素。

下行：跌破159.50將延續回調至159.00，若德黑蘭公開響應華盛頓的週末簽署計劃，將成為戰爭溢價持續消退的催化劑。

偏向：只要局勢緩和，偏向下行，反彈至160.00是首選入場點；該行情正隨著社交媒體上的每條消息重新定價戰爭溢價，交易時請合理控制倉位。

美元/日元5分鐘圖