日圓：容忍區間正在拉伸 - 荷蘭國際集團

美元/日圓突破了 4 月引發大規模外匯幹預的水平，隔夜觸及 106.87（38 年高點），目前交投於 160.54。荷蘭國際集團（ING）分析師弗朗切斯科-佩索萊（Francesco Pesole）指出："外匯幹預的警報聲已經響徹雲霄，但我們必須做出一些考慮。 "

接近165，介入幾乎不可避免

日本最高貨幣官員神田正人（Masato Kanda）曾在2 月份表示，美元/日元在一個月內波動10 日元（JPY）將被視為“快速”，這暗中為乾預水平提供了一些線索。最近的走勢被描述為“快速”，但不是“過度”，這可能是美元/日元匯率波動 10 日元的新術語。

4月份，日本進行幹預時，美元/日元在不到一個月的時間內從150的低點升至略低於160的高點，這與神田正人的暗示一致。在過去的 30 天裡，最低點為 154.60，依照相同的邏輯，介入程度應為 164/165。

如果美國數據助長美元走強，那麼幹預幾乎不可避免——但如上所述，新的底線可能更接近 165。在部署任何新一輪外匯幹預之前，我們很可能會看到更多的口頭幹預和潛在的匯率檢查（後者將在價格走勢中顯現出來）。